6月15日银河指数周评：短期向下整理市场阶段偏弱

　　银河证券研究中心李志刚

　　上周市场走势先平后抑，市场前四基本上在银河500指数的1077—1093点间徘徊，但是周五大盘再次失守银河500指数1070点这一重要位置。尽管下周大盘还有在此点附近再度交 火的可能，但是很明显市场近期将出现阶段偏弱的波段调整走势。

　　上周天津磁卡、ST科龙和银鸽投资分别公告被证监会调查，这些个股的下跌对于那些仍有不规范行为的上市公司起到了下跌示范作用。这样大盘潜存着阶段性的较大下跌能量。特别是当前距离中报已经越来越近，按照往年的惯例中报初期存在着较大的业绩压力，市场做空的能量会略大一些。而本周中中科创业一案的公开开庭审理又使我们回忆起一年多前那段惊心动魄的庄股跳水事件。看来近期市场的动向依然表明当前上市公司的监管规范仍面临非常严峻的局面，这样短期市场的空头能量确实不容轻视。

　　上周大盘再次缩量下跌，在技术面上已经形成向淡的走势。首先前期5月13日的向下破位已经使大盘符合了技术分析中的“扇形原理”，即以1月29日的低点银河500指数的934点向上升行情中的三个阶段性低点作连线形成三条支撑线，按照该理论若第三条支撑线也被跌穿，则大盘将进入阶段性调整，其理论目标位将是再次回到行情的起点。从银河500指数的934点射出的三条支撑线分别是与3月4日的低点银河500指数的1050点、4月2日的低点银河500指数的1115点和4月25日的低点银河500指数的1129点所连结而成，大盘在5月13日的向下破位最终宣告年初起始的反弹行情告一段落。其调整的理论目标位应是再见银河500指数的934点一线。其次从周线上也可以看出这一点。自5月初大盘下跌以来，市场一直在5周均线之下运行，本周恰好在反弹至5周均线之后向下运行，这表明市场中期趋势压力较重，本次调整应该是对于年初低点银河500指数934点的再次确认。而银河500指数的很多周线指标也表明当前市场处于弱势阶段。例如周DIF再次下穿周MACD，预示新一轮调整的开始。而周SAR指标已经先于两周发出了持币的信号。这些现象说明当前市场阶段性的调整已经确立，而且在进行之中。但是后期下跌的总体空间并不是非常恐怖的。而且在突破平衡位银河500指数1070点后的下跌的过程也将是缓慢的。

　　因此总体来看后期市场仍有进一步整理的要求，市场将打破银河500指数的1070点的中期多空平衡格局，进入阶段性的弱势调整区域。预计下周的短期支撑在银河500指数的1034点一带。操作上我们认为在跌破银河500指数的1070点后再大幅杀跌的意义已经不大，而主要是以调整持仓、持币的结构为主。

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