主持人：乐莹邀请嘉宾：广发证券王梓帆

　　乐莹：您看最近大盘是积弱难返的格局，您看大盘会怎么演化？

　　王梓帆：大盘这周的交易状况来看，指数波动不大，但上周四反弹后，成交量迅速从140个亿跳到80亿，今天的也就是60亿出头的样子，非常低的水平，整个市场买进盘非常少， 活跃在市场中的资金非常少，但一部分股票在慢慢吸纳，这些资金是生怕别人发现的，市场中也看到这些资金明显放大，从周线看，大盘这周受五周线的压制，出现小阴线，现在市场上下两难之迹，很多人愿意把自己的看法趋于中庸，下面是1470，上面是1570，这个位置形成震荡平衡市的可能性偏大一些，但我个人的看法不觉得，我个人觉得大盘离非常敏感的变盘期不远，这种情况我经历过三次。从95年底到96年一月份，大盘的缩量状况和现在类似，99年的三四月份也类似现在的状态，百分之七八十的个股是地量，但下跌也下不到什么地方，但就是没人买进，小幅盘跌，只有部分股票在跌，很多股票跌不动了，这时往往酝酿着很多机会。这周大家把目光集中在经济宏观面上，因为消费价格指数还在下降，通货紧缩的状况仍然在延续，而且和98年的状况有些类似，98年为了扼制通货紧缩，出现财政扩张，现在众说纷纭，大家认为应该再降一次息。我想整个宏观经济困难的时候，股市在大幅下跌的可能性偏小，如果要这么走，对我们的经济管理难度会更加加大。所以这种状况下，把股市烘托得稳定一些可能更大一些。另外现在对QFII讨论较多，现在市场把利好毛去掉，皮去掉，骨头再拉出来，把这个利好分析一下，最后发现什么都不是，96年明显降息预期时，市场还是积弱难返，这和大盘走强出利空时的想法一般。并不是说大盘引入QFII，股市后面能有一轮非常漂亮的爆涨，但我想说明的是海外的，欧美的证券投资机构也不是非常理性，当年93年冲击香港股市时，也曾经把整个股市拉起几千点，台湾股市也一样，能够投机时也会投机的，所以QFII对市场还有本质的影响，对市场的核心问题，证监会还会考虑这个问题。

　　乐莹：针对您所谈的，有一些问题，管理层要出台一些利好政策，市场才会起来，那么市场到底需要什么样的利好，抑制市场的主因到底在哪里？

　　王梓帆：其实市场走到这个程度，出台什么样的利好，都会从毛皮分析到骨头，最后告诉大家这个利好实际不是利好，是个裹着牛皮的熊。很多券商和国有企业机构是套在市场里面的，并不说机构已经顺利出局了，并不是这样的市场，把这个核准后，就看清了，机构能看清市场，稳定信心时，市场也就要见底了。现在市场空气弥漫，唯一的道路就是下跌，下跌，再下跌，大家都是这种看法，市场也就是要平息再来的时候了。我做七年的分析，经历三次这种情况了，有一种基本的东西是机构是套在里面的，而不是出来了，如果出来了是94年的状态，当时是强制平仓保证金和透支盘，现在不考虑政策面，一味的反攻是件很盲目的事情。

　　乐莹：我们来看一下盘面，今天综合排名上涨幅和跌幅有没有什么值得关注？

　　王梓帆：最近没有随大盘横盘的个股有几只，有些大盘股较有意思，象宝钢，黑龙，天津轿车，一汽轿车，一汽金杯等，这些股票明显是有资金在运作，而且底部做出来了，从周线的角度来说，底部逐渐开始成形了。这种情况让我感觉到大盘盘跌中，市场是有暗流在里面的，只不过整个盘面中，不象三月份时盘面非常活跃，象深深房，江南重工这些股票眼球被吸引过来。资金出的股票体现在什么上呢？是一些利空的股票，受稽查的，有增发上市的，还有次新股，去年绝对高价被套的股票出货后创新低，还有一直有撑盘的庄股有下跌迹象。其它的股票一直处在地量的水平，这种情况下期望后面有暴跌不太现象，这个市场是有潜流，有资金暗地运作。另外从政策面和技术面都是有配合有支撑，唯一差的是机构要看清几个月的时间，有没有运作的东西，我们的管理和政策要更透明一些。

　　乐莹：那么这种情况下，大家应该如何把握？

　　王梓帆：有一部分股票不能轻易去碰或守仓，特别是强庄出货的股票，但大多数股票还是有机会，50%-60%的股票都有机会，只是机会大小的问题，整个市场不会一直在这里，1500还不能买股票，后面还能有什么东西呢？这次行情从2200多点到1300多点，反弹后再到1500多点，这个市场到目前为止，一直没有象样的反弹，这一直是不正常的现象，市场人气走到最黑暗的时候，这时一个敏感的点，有些东西出发了，这个点就迅速膨胀起来了。

　　乐莹：今天汽车股是很引人注目的，这个股票走强有什么题材吗？

　　王梓帆：今天有一汽轿车和天津汽车合作的消息，但实际上这个题材并没有什么实质的东西，应该说这个板块中线有多大的行情看不太清，毕竟是短线消息带来的，现在消息兑现了，再进场，后面中线的空间就不太好把握了。这和原水不太一样，如果是资金暗地运作的股票，后面中线有机会把握的空间大一些。

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