汉唐证券/华根生

　　虽然目前深沪两市大盘继续保持了蓄势整理的态势，但调整走势明显是涨跌互见的方式展开，表明多空间的分歧正在增大。盘口显示，沪市大盘下行至1500点附近之后，两市个股的整体抗跌性逐步增强，这显然在很大程度上削弱了股指的下跌动力，持续低迷和阴多阳少的K线组合实际上并不能完全掩盖调整势头逐步得到了抑制的盘面特征。

　　近日深沪两市成交量逐步萎缩、市场资金流向十分分散、炒作热点不够鲜明，这些盘面变化则在另一个角度上反映出后市潜在一定的变数。由于近期的消息面利好和利空反复交替出现，总体上呈现多空参半的局面，造就了深沪股市目前的震荡走势。其实，每当深沪股市运行到敏感区域，市场心态总会受到消息面的影响，从而引导股市大幅震荡。目前无论从消息面的变化还是从深沪两市大盘的走势形态看，似乎都符合这一特征。据此，可以认为深沪股市已经运行到敏感区域。由于种种迹象表明，6月份的基本面本身就可能会潜在较多的变数，再加上传闻消息的影响，可能会使市场人气进一步趋于分散。不过，由于深沪股市已经累积了较大的跌幅，而且管理层已经多次在1500点区域进行托市，虽然大盘跌破这一敏感区域，不排除政策面会再次进行护盘。因此，深沪股市不具备以目前区域为起点进一步大幅走低的基础。而一旦空头阵营出现明显的分化，可能将会大大刺激短线资金抢反弹的欲望。也就是说，就目前的消息面状态而言，深沪两市大盘的短期走势应该是比较反复的，但随时有机会在震荡中酝酿出新的反弹行情。目前大盘走势和个股行情已经出现了明显的变化，即主要领跌个股的领跌作用逐步弱化，个股间的联动效果显然不如前期突出，可以看出大盘连续调整已经消耗了相当部分市场做空能量。

　　总之，尽管沪市1500点再次受到了严峻的考验，但盘中并没有出现恐慌性抛售氛围，而且科技股、绩优股的走势已经逐步趋于稳定，使得大盘迟迟还有作出进一步破位下调的选择，这充分反映出由目前市场的惜售心态已经越来越突出。由于在前期的调整行情中相当部分浮动筹码已经被消化，市场的做空量能已经比较有限，这显然也有利于深沪股市继续保持相对稳定的走势。

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