周四,沪深股市观望气氛浓重,成交萎缩,买卖两闲。反映在K线图上是横盘整理。欲跌无量、欲涨无劲的行情令投资者不知所措。

　　一、1500点±30点是多空争持区域

　　大盘在1500点以下,尤其是在1455点-1460点附近,稍有一点利多消息,买盘就蜂涌而入 。可是,一过1520点,买盘就减少；一过1530点,卖盘就纷纷出笼。显然,机构投资者对股市并非完全没有兴趣,而是感到股价过高,企图寻找1500点以下的买入机会。

　　寻找便宜机会建仓本无可非议的,不过,大盘长时间受到压抑,势必造成筹码堆砌和信心渐减的结果。以周三和周四为例,指数在20日均线下方争持,也曾有一些热点闪亮,例如房地产股和部分中价科技股,但是都因指标股招商银行和深发展等掉头下行而引发大量个股回调。

　　当然,周三和周四的牛皮偏软与"中科创业"开庭、天津磁卡问题等消息有关。也可以认为,1500点之上利好和利空因素半斤八两,难以形成绝对利多的有利形势,这也是大盘一时难以越过20日均线即1531点的原因。

　　在另一方面,我们也清楚看到在1500点以下,尤其是下破1480点,政策的利好和多方的趁低吸纳往往形成一种默契,只是犹如足球比赛,都难以形成一股强劲的突破力量。投资者普遍持一种观望态度目的是观察主力机构与政策面在1480-1530点之间的演绎。世界杯球赛也许是投资者在股市无奈之下的一种欢愉机会。从时间周期看,多方的凝聚力量恐怕要在下周后期才能实现。

　　二、中线而言,技术面的利多正在发展,但短线仍有下探的可能。

　　反映中线行情的指标,无论周线和月线都向多方发展。曾经导致"五一"后回落的周线指标基本上修复,至于月线指标,显然是以1339点为底形成中线反弹的格局。只奈何基本面无法形成强有力的、单边的利好。"利好夹杂利空"或"利好之后就有利空"是近期基本面的特色之一,这种情况令机构投资者对上升空间持谨慎保守态度。考虑到向上拓展空间的困难,机构转而向下拓展空间,问题的焦点恐怕就在于此。

　　至于短线指标,超买和超卖的空间不足100个点。如今,日线指标又嫌超买,恐怕更难调动投机者和短线资金的积极性,除非有强大的利好调动市场的资金。其实,所谓委托理财6月底到期,相信这笔资金为数并不大。况且,并非所有委托理财都必须年中结帐出局,延期的情况每年都会发生。从目前的情况看,市场其实有足够的资金承接抛盘,问题是信心低迷市场容不下小小的抛压。

　　综上所述,短期难有突破性的上扬行情,不过,越过20日均线仍然可以期待。若短期仍不能越过,只可等下周基本面与技术面的另一次吻合期的到来。

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　　(周明海询江启堂)

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