近期在政策面频频利好的刺激下，市场终于出现了难得的反弹走势，尤其是股指一举突破了5日、10日均线的压制后，市场似乎已经迎来了反弹的曙光，市场期待已久的C浪行情，已经逐渐变得清晰了。但从近期大盘的走势来看，在反弹中市场的热点变换过于频繁，而且成交量也没有明显的放大，显示投资者对待后市还没有十分的乐观，这在很大程度上削弱了大盘的反弹力度。虽然我们依然认为市场还有走高的机会，但在缺乏热点和成交量的配合下，市场的压力不可小视，这也基本决定了股指更多的是以一种振荡向上的反弹，来完成C浪的 反弹。

　　从近期的盘面我们看到，市场热点轮换的特征十分明显，从反弹初期的深圳本地股，到化工板块，金融板块，重组板块，再到汽车板块，市场的热点此起彼伏，但每个板块热点持续的时间都不是太长，往往仅是突然有一天出现在涨幅榜的前列，放出巨量后，随后在短线卖压的打击下，迅速开始走弱。许多个股在刚刚表现出强势，逐渐引起投资者的注意后便出现了大幅的下跌走势，弱势反弹的特征较为明显。由于没有持续性的热点，使得市场短线追涨的风险过高，一不小心极有可能面临被套的危险，这很大程度上削弱了市场的投机气氛，削弱了投资者的追涨热情和参与的意愿，从而使得市场的成交量在反弹过程中得不到明显的放出。我们看到，除了6月6日和6月7日市场的成交金额有明显的放大迹象外，随后几天，两市成交金额都维持在50亿的以下，和前期股指下跌时的成交金额相差无几。低迷的成交量和缺乏持续大跌热点已经成了近期股指反弹乏力的重要因素，使得股指在迅速突破5日均线和10日均线的压制后，在20日均线附近再度受到市场沉重的抛压。20日均线也成了近期市场争夺的一个焦点和市场强弱的一个短期的分水岭。

　　虽然我们对后市的反弹还充满信心，也认为股指的C浪反弹是一个5浪式振荡上行的形态，但在股指没有突破20日均线之前，在量能没有明显放大和市场还没有一个持续的、有赚钱效应的热点板块出现，以激起市场投资者的参与热情之前，保持足够的谨慎，不过分追高和控制好仓位，还是很有必要的。

　　国信证券李先明

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