华根生

　　近期深沪大盘的走势十分反复，1600点区域明显潜在着较大的短期压力，使得两市大盘多次冲高都未能实现有效的突破，每次调整又受到了抄底盘有力的抵抗，从而促使深沪股市逐步形成了调整与反弹不断相互转换的局面，日K线形态阴阳交错。预计后市短期深沪股市将继续维持在1500点至1600点窄幅区间里震荡运行。

　　深沪股市欲振乏力与政策面形势密切相关，据有关迹象显示，财政部将于本月20日起发行260亿元人民币的记帐式七期国债，国债为固定利率附息债，每年付息，票面利率按招标中标利率确定，期限为三年。这可能会对市场心态产生明显的影响，使二级市场的资金面进一步偏紧。实际上，由于受资金面的影响，深沪股市的走势自去年下半年以来一直与宏观面形势形背离。在全球经济不景气的严峻形势下，目前我国经济继续保持较快的增长势头，宏观经济运行呈现出增长快、效益好、低通胀的特点，而深沪股市则持续破位下跌，除受到监管、扩容、业绩风险等方面因素的影响之外，国有股减持新方案悬而不决也明显打击了市场信心。虽然管理层在十分严峻的形势下不得不暂时停止执行原来的国有股减持暂行办法。但新的国有股减持办法正在酝酿之中，究竟何时正式出台目前还不得而知，但深沪股市持续欲振乏力表达了市场的种种担忧。目前市场人气依旧十分低迷，表明深沪股市还明显缺乏转强基础。主要原因在于政策面不够明朗影响了市场信心的恢复，削弱了深沪股市的反弹动力。本人认为，深沪股市后市何去何从，关键还是在于政策面的变化。在近期的反弹行情中，被套庄家利用有关政策利好趁机发动自救行情，积极营造炒作氛围。不过，由于目前政策面状态特别是监管、国有股减持等政策并没有发生实质性的变化，庄家自救始终未能成功激活市场人气。目前两市盘中换手还非常低迷，即表明投资者继续保持了观望心态。只有消除市场的种种疑虑，深沪股市才有重新转强的希望。很显然，政策面是否有进一步的利好支持，是深沪股市的反弹行情能否有效地展开的关键所在。如果缺乏成交量的支持，深沪两市大盘将会经不起抛售盘的打压，并且可能会再次走出了连续性震荡调整行情，两市个股行情也将会重新趋于低迷，投资者在操作上应努力把握好市场节奏，后市短期投资者可留意1600点的反压力度。

　　总的来看，深沪股市目前的累积跌幅已经使政策面潜在的短期压力得到了较大程度的消化，后市被套主力很可能会利用各种积极因素不断进行自救。但如果缺乏实质性的政策利好支持，在短期内两市个股行情显然还难以从点到面地展开。

　　汉唐证券

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