在消息面利好的刺激下,股指曾有一个冲高的过程,近日则维持强势整理。在大盘上周反弹的过程中,券商类个股表现最好,还有一类是超跌个股,锦州港、天津港和春晖股份等个股在股指大幅反弹的当天都拉出了大阳线。这三只个股近日的表现虽然阴阳有别,但也有一个共同点,就是都受到了上档缺口的压力。锦州港在6月7日曾最高达到7.65元,没有越过7.50-8.00元区间的缺口,天津港的缺口位置在8.40-9.30元之间,春晖股份的缺口压力位在8元附近。在缺口附近出现技术性的调整应该说是正常的,但压力位并非不可逾越,谁成功的概率更大?

　　在分析三只个股后市机会之前,我们首先了解三个缺口形成的原因。锦州港是当时由于13800万股的内部职工股上市,天津港是公司提出了增发10000万股的预案,春晖股份则是6480万股的战略投资者上市。如果仅仅从增量股份所形成的压力看,锦州港和春晖股份都有新的流通股份进入二级市场,技术上或者说缺口的压力要更大,而天津港只是因为未来的一条并不确定的消息而出现股价下挫。实际上,从公司提出增发到证监会批准和实施有个过程,能否获得批准仍有很大的不确定性。因此说,天津港缺口的压力主要来自心理面,技术上的压力并不大。而且,该股在缺口附近的成交量只有400多万,大约是流通盘的2%,因而实质性的压力并不大。那么,是不是意味着天津港的机会最大呢?我们还应该结合其他方面进行分析。

　　天津港是一只基本面不错的个股。该股在市场上的压力主要不是来自前不久公布的即将增发的消息,而是来自前期的充分炒作。该股目前的绝对价位看似不高,其实是有10转8的除权效应。如果进行复权,距离2001年4月22元的历史最高位并不远。也就是说,该股实际上是一只仍处于老庄出局阶段的个股。虽然说缺口本身的压力并不大,但缺口上档的压力沉重,即使能够突破缺口压力,机会也不大。

　　锦州港来自缺口附近的压力则相当大。大家如果关注盘口的变化,有两个现象颇有意思:第一个是回调的5月9日。在内部职工股上市时,当天的成交量接近1500万股,创造了当时的天量；第二个是反弹的6月7日。当天的成交量超过2100万股,又是一个天量。而在两个天量之间的成交量呈现快速萎缩状态,反映出投资者在缺口附近有急于出局的意图,而又不愿意斩仓。即使以缺口附近两个区间的成交量累计看,距离13800万股的内部职工股数量仍有较大差距,也反映出要越过该缺口所存在的压力巨大。

　　春晖股份的情况要相对乐观。该股虽然新增了6480万股的流通盘,新增部分甚至超过了原来的流通盘,但由于底部得到了充分的换手,使得后市存在机会。初步统计,春晖股份在底部的成交量接近12000万股,换手率接近100%,表明该股的市场平均成本已经进行了摊薄,股价处于相对底部区域,则为后市上行奠定了基础。虽然底部的抄底资金有短线资金的嫌疑,但在大盘仍然向好的情况下,决定了该股向上拓展的机会没有结束。

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　　(特区证券研究所)

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