三元顾问

　　做空依据：1、目前的反弹主要是跌出来的机会，市场仍然缺乏集中性的热点板块，若没有新的领涨板块的出现，市场的这种普涨态势很难持续。

　　做多依据：1、周小川在第二届中国证券市场国际研讨会上强调稳定是证券市场发展的 基础；大力发展机构投资者对中国证券市场具有特殊意义，该讲话再次表达了管理层稳定市场的明确态度。

　　2、天鹅股份停止增发，近期增发节奏明显放慢，而上海证交所经理张耿亮昨日表示增发节奏还会进一步放缓，作为本轮调整的一大因素，扩容压力的减少对市场的影响和投资者信心恢复的刺激作用是非常明显的。

　　由此，三元顾问认为：大盘的阶段性底部基本探明，但由于短期内行情拉升过于迅猛，所以仍需一个蓄势整固过程，短线围绕均线作震荡整理的可能性较大。首先，管理层发表的有关稳定市场的讲话，对投资者信心的刺激作用较为明显，昨日午后大盘的大幅反弹正是对此利好的提前反映。考虑到近期由于增发现象过多过滥，导致扩容压力对市场造成了较大的负面影响，也成为了近期市场下调的主要因素，所以，管理层关于增发节奏进一步放缓的表示对市场的稳定作用最为明显。另外，周小川表示"大力发展机构投资者对中国证券市场具有特殊意义"，OECD副秘书长近藤诚一也表示"中国还需要引入一些合格的外国机构投资者(QFII)。"诚然机构投资者队伍的壮大是证券市场趋于成熟的表现，将增加市场的资金供给，但是，这只是一种"可能供给"，是否能成为"有效供给"还要看其是否积极入市了。其次，以盘面来看，市场中集中性的热点板块仍然不是很明显，涨幅前列的多是一些因昨日停牌而今日补涨要求强烈的个股，如中纺投资、山西三维等，如果后市难以形成新的领涨板块，则市场目前的普涨行情也将很难持续。技术上，在快速拉升后，大盘也需要一定程度的回档整固，所以后市短线将有一定回调，以确认5日、10日均线的支撑，短线可关注前期跌幅较深，反弹要求强烈的低价类个股。操作上，投资者可趁盘中回调时适当调整仓位，但不可盲目追涨。

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