昨天两市的大幅飙升，一方面是股指前期严重超跌后的自身强烈的反弹要求，另一方面是市场传闻管理层有关人士将在上海发表有关稳定股市的利多讲话，从而刺激了市场投资者的信心，场外资金纷纷进场的结果。今天三大报的报道基本证实了这一消息。

　　昨天在上海举行的“第二届中国证券市场国际研讨会”上，中国证监会主席周小川强调，稳定是证券市场发展的基础，指出任何规则的制定和推行，都要考虑市场的进程，要以 营造有利于发展的稳定市场环境为原则，并且进一步指出大力发展机构投资者对中国证券市场具有特殊意义。而上海证券交易所理事长耿亮也明确表示，最近增发节奏已经明显放缓，并且表示未来增发的节奏还会进一步放缓。

　　上述讲话内容对市场的影响和对投资者信心的刺激是非常明显的，一方面，其清楚了表达了目前管理层对待股市的态度——稳定，在发展中逐步规范。这应该是近期市场发展的主旋律。另一方面，管理层也对近期市场普遍关心的、曾经引起市场投资者忧虑的取有争议性的政策作出了明确的表态，周小川主席表示，任何规则的制定和推行，都要考虑市场的进程，要以营造有利于发展的稳定市场环境为原则。这很容易让人联想到前期曾经引起市场投资者恐慌和引起市场出现暴跌的有关国有股减持方面的政策。既然周主席说任何规则的制定和推行，都要考虑市场的进程，那么说明在以后对待那些可能会引起市场忧虑和争议的政策，管理层将更加谨慎，更多的倾听来自市场方面的声音，充分考虑市场投资者的反应和市场的接受程度，在推行市场的改革方面也会考虑得更加周详。这对一直受困于国有股减持这把无形的剑，而缺乏入市意愿和参与热情的投资者来说，不能不说是一个十足的大利好。而上交所理事长耿亮对有关市场增发问题的明确表态，也很好的刺激了市场的投资者的信心。我们知道，近期市场的疲弱表现，前期投资者对待连绵不断的利好消息，如佣金市场化、市值配售等实质性的利好的麻木和冷淡的入市意愿，很大程度上是因为市场投资者觉得目前对市场构成很大压力的扩容问题，上市公司只顾圈钱，不图回报的泛滥圈钱的问题，还没有得到很好的解决，从而影响了场外资金的进场意愿。而现在管理层已经对这一问题作出了明确的表态，表示未来增发的节奏会进一步放缓，这说明管理层已经听到了来自市场的呼声，已经意识到上市公司的过滥增发对市场消极的影响，并已经开始着手解决这一问题。这对市场来说，也是一个积极信号，将对市场产生积极的影响。

　　从管理层的讲话中，我们已经深切体会到管理层对待市场的态度和稳定发展市场的信心，其对市场的影响，对市场投资者的信心的刺激，也将是十分深远的。因此，在经历了前期的持续阴跌走势后，市场已经积聚了充足的反弹的能量，也就有说，无论是在技术上，还是政策上，市场都具备了很好的反弹条件，而现在管理层的明确表态，将成为一直在场外资金进场的一个契机，成为市场走强的一个契机。因此，投资者不妨以积极心态，来参与市场的炒作，积极把握好机会。

　　国信证券

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