基金经理：陈实；报告日期：2002年6月6日；2002年第42期(总第224期)；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年重新启动日：3月15日；2002年起始资金：180万元；2002年收益率2.29%。股票市值0元，资金余额184.13万元，总值184.13万元，总收益率84.13%。

　　一阳盖4阴，大盘反转了吗？我们认为，今日的行情仍属于受潜在利好因素影响而产生 的报复性反弹。

　　潜在的利好究竟是什么？反过来想，最近市场最大的利空是什么？毫无疑问，是再度升温的增发。

　　近期股市连续下挫，市场信心几乎完全丧失，管理层也连出利好，托市意图十分明显，但频频公告的增发议案却将管理层的种种努力化为泡影。人见人怕的增发无疑是近期股市加速下跌的“元凶”。在这种情况下，要稳住股市，管理层若停止增发也算是明智之举。对此，我们在周二已作出分析认为，停止或放缓增发是可以预期的，管理层最终不得不给增发一个说法，市场也将随之而产生阶段性反弹。

　　不过，今日的反弹也确实有些出乎意料，这根阳线太大了。但是，5月21日配售消息出台后，大盘实际上也收出了大阳线，但第二天即走软。这一次，估计也好不到哪里去。

　　5月21日大盘的上涨，可以说是对5月16日大盘向下破位的回抽。而今日的上扬，又是对近期超跌的一种修正。到目前为止，10日均线仍基本上是大盘下降通道的上轨，故下跌趋势并未改变。

　　从短期技术指标的角度看，大盘近期有延续反弹的可能，量能是关注的焦点。但如果近日量能迅速萎缩，则反弹可能就此结束，大盘将转入震荡盘跌阶段。

　　本基金依然坚持大A浪并未走完的观点，故对短期的反弹原则上仍不参与。

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