依照历史的经验,一旦趋势形成之后是很难改变的,但是趋势也有互相转化的一天

　　目前的下跌应是短期的,也意味着只是一时的感冒,并非是不治之症

　　虽然技术分析在连续跌势前面已有些苍白无力,但是一系列数据是令人震撼的,跌无可跌已成事实

　　针对那些底部放量的个股,从今天开始主动渐次买套,因为此时此刻套住的应该是一根金项链

　　在"绿五月"之后,虽然政策利好依旧不断,但六月的二级市场开局依旧在不依不挠地演绎着"跌跌不休"的故事,呈现"罚点球"也照样不进的市况,无量阴跌成为了近期股指运作的主基调,投资人的帐面上的损失开始扩大,信心再度受挫。

　　一般而言,依照历史上的经验,一旦趋势形成之后是很难改变的,但是趋势也有互相转化的一天。就象当初十三道金牌才使整个市场回落一样,政策性利好虽然在目前的盘面上没有发挥直接的效果,但是如果有连续性的话,总有一天也会使整个市场回暖,而且会在日后的行情中补充发挥其作用。

　　实际上,在股市的操作中,高抛低吸是永恒的真理。而且,风险都是涨出来的风险,机会都是跌出来的机会。故在股指低迷的时候,不妨多观察周边环境的变化。

　　如果是一位细心的投资人,一定会体会到近期媒体报道已经开始增加正面的成份。曾几何时,上市公司成为了被指责的对象,于是批评性报道占据了较多的版面。但在近期,已经开始出现上市公司关心股价变化,主动发布公告、主动维护形象的一系列动作。

　　以上论点可以从如下一些上市公司的公告及报道中得到佐证:

　　(1)、在一片声讨增发的背景之下,中川国际(600852)在5月29日发布公告将停止6000万股的增发；上港集箱(600018)在6月4日发布公告称将放弃8000万股的增发。

　　(2)、在股价连续下行之后,青岛海尔(600690)在6月3日出了澄清公告,声明其所披露的各种信息均是真实的、完整的,没有任何虚构成份；申华控股(600653)在6月4日出了澄清公告,公司未接到任何部门关于对仰融董事长进行调查的通知,也未接到任何关于仰融董事长涉讼的公告。招商银行(600036)副行长陈小宪博士,在昨天接受媒体采访,称公司的投资价值不容置疑。

　　(3)、昨天,各大主流证券媒体重新分析了2001年度的年报,认为分析主营业务收入、经营性现金流量等其它综合性指标就不难发现,上市公司总体质量在提高。

　　这起码可以从一个方面说明,实际上部分个股股价的下滑,并不是由于上市公司的经营出现了问题,而是由于短期的资金面出现了问题,例如去年底的委托理财将在6月底之前结帐等等。所以,目前的下跌应是短期的,也意味着只是一时的感冒,并非是不治之症。

　　另外,如果走出股市,去看一下债市交易的话,可以看到自3月底以来国债市场交易异常火爆,但在连续上行之后,近期明显有高位震荡的迹象,大部分券种目前的年收益仅在2%-3%之间,可见外围资金相当充裕,只是找不到出口而已。如果4至5月国债平均收益在6%一线,而股指同期跌幅为8.79%,两者之间的收益率差值为14%左右。这是否会对该类资金产生吸引力呢?

　　虽然技术分析在连续跌势前面已有些苍白无力,但是技术分析的灵魂就是数据的共振。从下列数据中,可以明显地感受到这种震撼力:

　　(1)、自去年6月14日下跌以来,目前已近周岁。今天是2001年6月14日下跌以来的第233个交易日、第13个交易月。昨天是自今年4月30日下跌以来的第21个交易日、第5个交易周。而这几个数据皆符合周期系列,同时今天正处"芒种"这一节气。

　　(2)、从KD(9、3、2)指标上来看,日线K值为9.41%、周线为19.16%、月线为31.25%,呈现全线低位的状态,与1月底相比较已相当接近,有些还有过之。从月K线上的KD指标中在底位形成金叉的K值来看,1994年7月为4.30%、96年3月为17.03%、1999年4月为30.49%,而在2月底时为21.85%,已经相当接近1994年及1996年的极限位置。到今年5月份,该指标为32.82%,仍处低位。显然,在历史记录上,目前指标提示已接近底部。

　　(3)、目前股指较去年6月底的2245点已下跌34.87%。自去年6月中旬下跌至今,市场平均成本在1739.72点,日均换手为0.79%。1999年5月至今三年,市场平均成本在1781点,日均换手为1.82%。1997年5月至今五年,市场平均成本在1555点,日均换手为1.79%。而目前上证指数为1462点,日均换手率仅为0.36%。显示出五年以来的投资人都悉数被套,近期换手明显有减少的现象,下跌缩量、跌无可跌已成事实。

　　实际上,在空穴来风、空声一片的背景之下,在小阴连连的市况之中,除了从来没有跌过的、刚刚开始杀跌的两类筹码外,其它的个股已渐次完成了风险释放的过程。如果今天盘初再出现惯性下行,那么渐次播种是较好的时机。

　　也许,还会有震荡,还会有反复,但离开放量以一阳盖数阴的日子已经不远了。而近期基金重仓股,已有回补的迹象出现。故针对那些底部放量的个股,从今天开始主动渐次买套,因为此时此刻套住的应该是一根金项链。

　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

　　(赛德投资潘敏立)

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