黄家坚

　　重组的故事年年上演，每年都有新花样，不过，万变不离其宗。归结起来，总离不了以下的几步曲

　　1、目标公司因经营上或其他问题的困扰，陷入重重困境，沦为"壳"；

　　2、欲借壳的实力公司相中该壳，通过股权受让成为第一大股东；

　　3、新大股东通过资产重组的方式，剥离不良资产，置换进新资产，并通过债务重组的方式减轻包袱，轻装上阵；

　　4、在基本面慢慢转好的同时股价亦一步一台阶，并在各种利好频传之际将股价炒作推向高潮；

　　5、等到主力在高位将筹码派发等差不得的时候上市公司推出增发方案，把所有高价筹码都留给散户去扛。从而完成一轮超过过程。

　　自1998年以来，类似的重组故事几乎每年都在重现，东泰控股便是一个活的标本。回顾其炒作过程，对我们把握重组股的主力炒作手法极为有益。该公司为一家老上市公司，原名ST峨嵋，主营制盐业，由于行业不景气，公司前几年来一直在微利与亏损的边缘徘徊，数亿的负债压得公司直不起腰来。穷则思变，1999年第一大股东将6000万股国家股转让给芜湖东泰实业公司，每股转让价2元，东泰实业花1.2亿元买壳，随后展开一系列的资产重组举措，使公司由低效能的制盐产业向信息产业材料、新型建材等高科技行业的转型，股价亦由99年的4、5元一路攀升至2001年的15元以上，三年涨三倍。该公司亦在去年推出增发方案，显示一场精彩的重组戏已进入收尾阶段。

　　今天，谁又在重复这样的重组故事呢？ST猴王似有此意，该股的过去不堪回首，大股东将其折腾得奄奄一息，但"英雄不问出身"，即使流氓亦有改过自新的机会与权利，善于翻云覆雨的猴王也不会甘于寂寞。上海国策公司便充当了救市主的角色，近期该公司通过协议转让、竞价买卖的方式，合计持有St猴王7116.69万股，占总股本的23.51%，其持股比例与当时东泰实业持有的ST峨嵋的股本差不多(持有6000万股，占总股本的24%)。每股约受让价0.1元，7116万股共化费711.6万元。国策公司以很少的成本即控股一个上市公司，可谓捡了大便宜(当时东泰实业以高于每股净资产的100%的代价受让国家股，花了血本)

　　在债务重组方面，ST猴王目前与24家债权单位中的18家正式了签订和解协议，涉及债务总额8.55亿元，豁免债务6.25亿元，并与余下的6家债权人初步达成和解意向。总金额达12.9亿元的债务70%有望被转移及豁免，其余30%留在ST猴王,目前总负债约4.5亿，沉重的债务包袱已卸下了大部分。近日股东大会上ST猴王已排出重组时间表，争取10月份完成整体资产置换工作，使重组方的优良资产尽快置入上市公司，形成公司新的主业。ST猴王将翻身成以投资为主的控股型公司。可见，重组故事正在逐渐拉开序幕。

　　最难得的是，该股长期在6元振荡整理，今年的低点在4、5元之间，大量的黑马，不是诞生于这个区域吗？投资者不妨长期跟踪，猴王将给我们上演怎样的重组戏。

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