武汉新兰德 涂人猛

　　沪指1480点的支撑走稳仅引发大盘形成盘中反弹，消息面与技术面的双重配合仍未能使沪指上攻至1500点之上，市场空头氛围的趋强，导致大盘反抽引来更多的抛压，使短线股指反弹失败，沪指1480点的破位和1474点的考验，使短期市场的调整格局仍在延续，消息面也难以有效改变市场运行的趋势。

　　从短期大盘的调整过程来看，股指向下破1603点之后便意味着市场运行趋势的改变，大盘便进入反复探底寻求支撑的过程之中。然而，股指每次破位收中阴形态后，又会受到利好消息面的影响，从市值配售方案推出，实施细则公布，100%的配售措施，到国有股减持方案的澄清，期指推出消息的否定和外资参股让券、基金公司规则的推出，均使短期下滑的股指受到一定的制约，产生短期反弹行情。但短期大盘的反弹在性质上仅起有回抽确认破位有效性的特点，并未能有效吸引人气，使股指运行的趋势发生改变，大盘在回抽1600点、1532点、1500点等形成三个顶部下移的形态，从而进一步加大了大盘的调整动力，短线抢反弹资金介入后形成的滚动割肉效应，使后期大盘向上反弹的难度不断加大，在技术上也意味着后期市场更不容乐观。短期政策面利好引发的短线反弹，使股指在形态上呈现抵抗性下跌形态，这种调整方式使大盘调整难以以痛快的方式完成，大盘的调整难以充分，而一旦政策面利好的失灵，市场将会形成加速探底态势。短期技术面上看，沪指1474点为反弹以来回档的0.618倍区域，属于最后一道技术性支撑位，其破位后将意味着股指将会考验1350点一线。因此我们认为，短期市场形成的抵抗性下跌形态将难以产生较大反弹，反抽之后大盘仍会继续探底，而中期市场探底的空间仍较大，调整时间也会较长。

　　操作上，目前投资者应考验以减仓退出的策略，在大盘下行空间仍较大的情况下，目前割肉退出仍可避免15%以上的进一步亏损风险，持币观望为主要思路，在大盘中期底部形成之后再介入可以更好地把握市场机会。

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