上证联

　　昨日消息面出现了数条扩容的消息使沪深股指拉出中阴线，沪指更是一举跌破1500点心理支撑大关。今日管理层再出利好，《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》7月1日起实施，此外，上海集箱公司拟暂停增发。从管理层出台的这些政策与消息的意义来看，很明显，希望能增加资金面的供给并且限制融资造成的财富流失。

　　外资参股证券公司和基金管理公司早已不是新鲜事，加入WTO的条款已经明文谈到了中国资本市场对外开放的时间表。对于目前的深沪股指走势，想搞清楚这一条政策的发布究竟有多大作用现在还能操之过急，因为，外资只是参股且股权不能大于三分之一。也就是说外资在这一阶段进入中国的资本市场只能是资金、技术、理念的引起，真正让外资有发言权的时候还没有到来。另外，《规则》里也谈到外资参股后可以开展自营业务这一敏感话题，其实这也没有多少让市场想像的空间。外资在B股上的胜利大逃亡就是一条典型的例子，无论外资是否进入某个市场，究竟有没有投资价值是外资首先考虑的问题。现在的证券市场到底有多少投资价值是不言而喻的，而增发的无度让投机价值也快消失殆尽。

　　因此，早盘虽然有部份金融股、次新股的活跃且宏源证券、哈飞股份涨停报收，但决大多数个股反弹力度还是太小，主要原因就是成交量无法放大，深沪半天40个亿的成交量是无法支撑像样的反弹，下半个交易日关注成交量才是关键。

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