三元顾问 王雷杰

　　受政策利好刺激，外资并购概念再度受到市场关注。宏源证券(000562)在经过两个多月的缩量回调，早市开盘即以巨量封于涨停，在早盘大部分交易时间里，抛压甚轻，预示着该股良好的上涨持续性。我们也再度把眼光投向了外资并购板块。

　　改革开放以来，我国利用外资金额逐年上升，至2001年底，我国合同外资金额7459.1亿元美元，而外资并购概念则形成于2001年底我国加入WTO的前夕，当时中视传媒(600088)短时间内涨幅超过50%，引起市场的关注。但是，后来因大盘、政策等较多因素，外资并购概念终归"弹"花一现。

　　时至今日，市场外部环境正在悄然变化。2001年11月5日，外经贸部和证监会联合发布《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，对允许外商投资企业合并与分立的行为作了更细化、更具操作性的规定，不过从中也可以看出，外资进入中国的主要方式是合资和独资新设企业。周二证监会颁布了《外资参股证券公司设立规则》和《对外参股基金管理公司设立规则》，政策上的放开，将使外资参股，控股的并购方式进入中国市场的现象逐渐增多。

　　实际上，围绕大盘走势的有两大因素。一是国有股减持问题，二是资本市场的开放问题。既然资本市场的开放问题与国有股减持同等重要，则资本市场的开放问题得到妥善解决，就犹如国有股问题得到彻底解决一样，对市场中短期乃至长期的刺激作用是可以预期的，周二，证监会公布的两项《规则》可以说在解决资本市场开放问题上已经走出了坚实的一步。

　　外资并购概念从属于重组题材，而又有别于以"壳"资源为核心的资产重组股，它给市场带来全新理念。从以往的历史经验来看，重组概念在平衡市中一般能得到良好的炒作，在今年市场"稳定"的主基调下，指数不会有大的波动，这就为炒作重组股提供了温床，更何况外资并购概念在近段时间已被赋予特殊的使命。

　　任何一个被市场挖掘出来的题材都必须重新回到市场经受验证才能发挥其真正的市场效应。纵观外资并购板块，笔者认为金融板块应首先重点关注的。确实，从目前的盘面来看，金融板块个股调整极为充分，股价均处于历史低位区域，筹码极为分散，但是经过长时间的低位震荡，换手率已极为充分，底部堆积的量能较大，如深发展000001、鞍山信托600816、爱建股份600643等一大堆的股票，而在诸如陕国投A000563、宏源000562等股票一直处于缩量回调状态，回调的幅度较股数要大一些，因此单从技术上来讲，金融股本较大的反弹要求，而周二的实质性政策利好则是金融发动行情的导火索。从宏源证券000562的盘面信息反映，该股涨停后的抛压轻微，显示该股仍有较大的上涨持续性。

　　周二的政策性利好，不光刺激金融外资并购股，而且有可能引发其他外资并购板块，如网络传媒股的海虹控股000503，eBay曾投资3000万元美元获得易趣33%股权，这是全国最大电子商务网站进军中国电子商务的重要行动，这表明沉寂近两年的网络概念股将迎来新的发展。

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