基金经理：陈实；报告日期：2002年6月3日；2002年第39期(总第221期)；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年重新启动日：3月15日；2002年起始资金：180万元；2002年收益率2.29%。股票市值0元，资金余额184.13万元，总值184.13万元，总收益率84.13%。

　　跌势进入加速阶段

　　又是一个“黑色星期一”。多家公司通过增发议案，宣告大盘必将遭受重创。

　　今日市场的一个重要特点是：跌势再次加速。1500点为一重要关口，但开盘后很快被击穿，而且击穿后竟毫无反弹，说明市场做多力量已无还手之力。从个股走势看，相当多的个股从开始破位到目前已形成了明显的跌势，部分个股创出了今年的新低，能够继续横盘整理走势的品种愈来愈少，显示目前市场已进入恐慌阶段。

　　这波跌势从“五·一”节后开始，5月中旬受新股配售消息刺激而产生了短期反弹，但在上周三创出新低后又进入新一轮跌势，目前已连收4阴。故若明日继续大跌，则短线随时可能产生反弹。不过，反弹后还会再创新低，从而使始自于5月以来这一波跌势呈现完整的5浪。

　　故从短线来看，仍可能有更具恐慌性的下跌，但同时也在孕育反弹。

　　至于走出完整的下跌5浪后是否见底，仍有待观察。本基金近来一直强调的是大盘在运行大A浪的第5浪，第5浪从3月21日的1693点开始，5月以来的跌势应该是第5浪的第3子浪，而第3子浪很可能也要走5个子浪。那么，大盘将破1400点。

　　理论上，大A浪的终点应该在1300点左右，考虑到A浪4的低点为1339点，离1300点也不远，故A浪5有可能不会太标准，不创新低的概率较大。即大A浪最终可能在1339点至1400点之间结束，然后再展开真正的大B浪。而时间就在6月至7月，具体时间取决于下跌的速度。

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