三元顾问

　　做空依据：

　　1、扩容压力太大，凯诺科技、南京中商、中集集团、南钢股份拟增发，交大南洋、鲁抗医药增发期限延长一年，同时华鲁恒升发行新股等等，均助长了空方力量。

　　2、目前大盘已形成三重顶，向下突破得到有效确认，而成交量持续萎缩，表明总体的杀跌动能尚未充分释放，因而仍有下调空间。

　　做多依据：

　　1、盘面上，四川长虹、深发展等指标股较为抗跌，老牌绩优股青岛海尔以及低价航母股中海发展，都出现了止跌迹象。

　　由此，三元顾问认为：市场短期难改空头氛围，大盘探底过程尚未结束。首先，增发是近期下跌的主要动因，虽然市场对于增发现象已是深恶痛绝，但上市公司仍是"增发，没商量"，今日又有四家公司公布增发议案，加之两家增发延期，另有一家新股发行，扩容的压力并未在市场的口诛笔伐下放缓脚步，反而有愈演愈烈之势，而在增发套牢广大投资者包括承销商的同时，其带来的连锁反应已使市场心态遭受重大打击。在目前投资者信心已是严重不足的市况下，其打击作用不可小觑，同时这也进一步抵消了新股配售利好的作用，只能推动股指的进一步下行；其次，当前市场主力不进反退，新股市值配售实行上限所造成的半数市值闲置状况，二级市场风险与配售收益的不对称，都限制了主力机购的申购热情，绝对利好的100%配售无法改变目前机构投资者作"壁上观"的态度也就不难理解了。加之，上市公司基本面的滑坡，使得尽管股指从2200点跌到1600点，却仍使市盈率从60多倍增加到了80多倍，这些都难以吸引主力机构的参与热情。再次，不破不立是弱市的规律，尽管大盘已跌破1500点整数关口，但市场的成交量却是持续低迷，场内未见多少恐慌抛盘的涌出，因而短线的杀跌动能尚未得到充分释放，加之短、中期均线系统也对股均构成了沉重的反压，因而后市大盘有继续向下寻求支撑的要求，由于短线跌幅巨大，短线有技术性反抽的可能，但对反弹力度不可期望太高，在中线走强趋势形成以前，仍应减少操作，遇反弹宜逢高减磅，轻仓者不可盲目抄底抢反弹。

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