广发证券/邸永忠

　　沪深股市今日重现“黑色星期一”的恐慌性杀跌一幕，在12则有关上市公司增发、发行等消息的负面影响下，两市股指双双跳空低开，并以持续盘落态势一举下破1500点的整数关口，惯性下跌行情在六月首个交易日得以进一步延续。日益过度泛滥的增发是导致“政策底”不堪一击的主要原因，尽管近来政策面不断通过利好举措来稳定与呵护市场，但由于短 期资金面供给依旧受到市场扩容压力的冲击，令供需失衡态势至今仍未得以有效改观。另外，部分公布增发消息的上市公司在市场中遭到投资者用脚投票的局面，其自身股价的闻“增”大幅下跌，相应带动了板块个股股价定位与市场重心的下移，从而形成了疲弱市况下的跌势不止。目前能够扭转市况摆脱颓势己非凭借技术面严重超卖引发一波反抽所能修复，如果管理层不能及时调控市场扩容节奏，尤其是抑制过度增发，恐怕后市跌势非但未能缓解，反而会愈发加剧市场信心丧失后的恐慌性抛售。

　　今日股指己逼近1478点的0.618黄金分割位，明日大盘将下破这一技术支撑，并寻找1425点的下档又一支撑。在管理层未对增发政策加以调整之前，建议投资者不必在急跌中急于抢短线反弹。同时，对于前期高位未能及时减仓出局的投资者，也不必参与恐慌性杀跌，预计明后两日大盘盘中将有一次技术性反抽，届时再依据反抽力度和消息面变化，调整短线投资操作策略。

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