主持人：乐莹

　　邀请嘉宾：国通证券沈剑冰

　　乐莹：最近消息面与大盘走势越来背离越多，从技术上看，背离同样存在，从点位看，把大家的希望和恐慌已经挤压到最没有水分的心理极限位，您看大盘走势如何分析好呢？

　　沈剑冰：分析市场要从实质来考虑，前期对市场有支持的新股市值申购的题材兑现了，但它对市场的作用，由于中签率非常低，投资者没有非常强的入市愿望，另外当时申购时是以新股的市值来兑现的，所以它所导致的是资金的流出而不是流入，另外最近增发新股的非常多，它们直接跌停是大盘下跌的动力，另外昨天有期货的消息对市场也是非常大的打击，投资者看不到空间时，市场并没有做多的动力，这时大盘下跌有一定的必然性。

　　乐莹：现在的点位，大家信心已经丧失掉了，这时信心要重新建立需要什么条件呢？

　　沈剑冰：我觉得投资者的判断应该还是做多为主，如果真是信心丧失了，市场不会这样温和下跌，而是爆跌，从年报分析，整个市场的市盈率还是非常低的，但是投资者并没有出现全面抛售的行为，我觉得还是信赖于政策和当地上市公司国有股为主体的上市公司的长远回报。因为一做就亏钱，这种情况下，投资者只能观望，这个位置大幅减仓的可能性也不大，如果大幅减仓的话，成交量这么小。我们判断政策底的支撑位还维护指数在1500点以上，所以市场还在等待和观望上。

　　乐莹：现在市场人士有90%的都认为1500点是底部了，但大盘的走势是背道而弛了，到底是我们判断错了还是主力利用这一点在掩护他们的建仓行为？

　　沈剑冰：我觉得政策底和市场最终的底部是不致的，今年一月份跌破1500后急速下挫就是这样，当时跌破后，以非常短暂的时间就拉回来了，我觉得它未来的走势要和市场供求不断变化而改变，政策底也可能跌穿，指数在什么位置获得支撑，仍然看市场的供求关系，投资者信心什么时候恢复，市场诚信在不断建立中，所以尽管市场和2200点相比市盈率还在较高的位置，将来出现国有股减持的具体政策，再次出现下跌也是可能的，现在来看大幅下跌的可能性较小。我觉得分析市场要把握实际的供求关系的影响。

　　乐莹：那么最近的扩容应该怎么分析？

　　沈剑冰：最近的扩容还是有序的，主要是增发引起的，而不是由于发行新股引起的，新股发行，象今天公布的新股也是百分之百的市值申购，这从长远来看有助于恢复投资者信心，这是小盘股，有助于稳定投资者持股信心。我觉得最重要是市场的利空因素，增发的情况不能得到扼制，这是对投资者信心影响非常重要的环节，上市公司增发后能否有真正的回报，我想这方面没有严格的限制，对投资者是很大的打击。

　　乐莹：在这种敏感的位置，长虹和科技股启动，包括中海发展的走强，这是主力做多和做空的哪种工具？

　　沈剑冰：长虹走强是有必然性的，它经过大幅下跌后，股价出现连续五年大幅调整的过程，从现在来看，长虹在高端技术方面采取了非常大的措施，同时公司投资利润较高的空调产业，种种方面来看公司集中精力做主力，对投资者来讲主业支持公司发展，基本面支持公司的股价，技术上来看已经在底部构筑底部，近期下调中，长虹明显有浮动的建仓行为，近期下调不断有资金介入，今天也有一条消息，是它在中山建立基地，它整体对指数的贡献非常大，成为多头的旗帜是必然性，中线仍有上升空间，可以值得关注。

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