主持人：乐莹

　　邀请嘉宾：大通证券李云

　　乐莹：昨天股指期货对市场暂时的影响似乎在被空方夸大，今天澄清了，但起色不大，您能给我们分析吗？

　　李云：近期市场传闻股指期货有近期推出的可能，但我们今天看到澄清的公告，股指期货不可能马上推出，今天市场有个冲高的过程，然后探底，实际上三角形整理破位后，大盘都是弱市的表现，五月份的行情都是比较另人悲观的，五月份复市以来一直是反复探底的过程，虽然消息传闻对市场会有些影响，实际上市场中本身存在较大的调整压力，这个压力，我个人认为有以下几方面：一上市公司基本面素质是大盘调整的根本原因，五月初上市公司年报公布完后，很多公司业绩是下降的态势，从一季度的季报表现看，有两百多家的上市公司是亏损的状态，象这种非常大面积的亏损是整个股市失去信心的原因所在，另外五月初大幅下跌的扭转是新股配售方案出来，它扭转了加速下跌的态势，但这个利好对中小散户利好的性质大一些，但对机构户有个上限的限制，更多的市值不能够被采用，可能对机构投资者的申购有些影响。

　　乐莹：精伦股份的中签率创出近期新低，对这点您怎么看呢？

　　李云：精伦股份中签率创新低，原因在哪里呢？是市值配售，大家都愿意参与，它的流通股本也是比较少的，它的中签率低也是正常的，后市有相类似的低流通盘个股发行，中签率仍然是维持较低的水平，投资者对这点要有心理的准备。

　　乐莹：盘面现在出现小幅反弹，四川长虹和科技股都起到带动作用，对这种股票的行情是个股行情还是板块启动？

　　李云：我个人认为还是个股行情。四川长虹在历史上是龙头之一，经过几次调整后股价较低，市值也下降很多，和很多个股相比它的领导作用有所减弱，从它的表现来看，近期走势也是远远强于大盘，这种背景下，上海A股的大盘指数是逐步下跌的，说明它对扭转指数的作用也逐步减弱，它的领导作用和带动板块上行的影响力也逐步减小，目前它主要是个股行情，对大盘没有更多的领涨作用。

　　乐莹：深发展前几天跟它没有连动，这几天有连动了，是不是筹码在悄悄聚集？

　　李云：深发展这种跌无可跌的个股在大盘下跌中应该有回补筹码的需要，它前期股价调整较深，现在价位较低的情况下有回补的过程，当然我们看到1500点一线是多方重要的防线，不排除有些主力机构在这里先期护盘。

　　乐莹：我们再看另一只对大盘有重要影响的个股就是招商银行，它今天又创新低，以这只个股来说，做空动力还会有多大？

　　李云：招商银行当时上市时，市场确实给它很高期望，对它的定位当时分析是在10块多钱，两个多月以来频创新低，让市场大失所望，还带动大盘不断向下调整，五月份的下调，招行的影响力是很大的，现在它到了8.5元的区域，离它的发行价只有一块多钱的水平，它再下行的空间已经不大了，跌到目前的价位，我认为它可能有个短期底部的筑底过程，后市继续杀跌的可能并不是太大了。

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