成都证券投研中心

　　公司位于四川省凉山彝族自治州首府西昌市，目前共经营控股四个水力发电厂，总装机容量为43584千瓦，担负着凉山州境内50%以上用电负荷的供电和西昌卫星发射中心的部分供电任务。公司所在地具有极其丰富的水利资源和矿产资源，同时也属于西部大开发战略中国家重点扶持的少数民族经济开发地区，公司现享受15%的所得税率优惠。但作为欠发达民族 地区水电企业，公司未来发展可能受到当地经济规模总量小和枯水期水力不足等因素影响，本次募集资金投向的5个项目建成后，将有助于公司枯水期的稳定供电。作为具有较多可供挖掘题材的小盘成长型股票，预计公司上市后短期合理定位在12.50元附近。

　　国海证券研发中心 张永攀

　　公司本次募股资金用于两个电站收购项目和三个电站在建项目，其中三个电站建设项目共需投资2.1亿元，但投资回收期较长，为7-9年不等，两个电站收购项目可即时产生收益，投资收益率在15%左右，但收购成本偏高；募股投资项目对公司未来业绩的影响将逐步体现出来，但对2002年业绩的影响不大。

　　但公司流通盘较小，具有能源电力、公用事业、西部开发、西电东送和少数民族及税收优惠等诸多概念。

　　作为电力行业小盘股，公司题材较为丰富，但由于业绩增长潜力有限，公司成长性应属一般，预计上市首日合理定位在股价12元左右，14元以上宜抛出，11元以下可买进。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！