主持人：沅昕

　　邀请嘉宾：深圳怀新陈长远

　　沅昕：今天的股指遇到了这么敏感的区间，有关股指期货的说法出传出，您看这中间需要提醒投资者什么？

　　陈长远：关于股指期货，这条消息本身提到上海交易所为股指期货的推出做了准备工作，更多是做出准备，不意味着六月底就有效的推出，我们知道股指期货推出需要有一个完整的，被市场接受的统一指数的设立，我相信股指期货的推出会大大的推迟，深交所技术上做个提前的准备是可以理解的，同时上海期交所如此热心的活动已经得到证监会的明示。我想股指期货可在期交所，也可以证券交易所进行，但上海交易所还没有做准备，所以大家不必要过分担心，我个人认为这个指数设立很有必要，去年下半年机构重仓的股票，在大盘没有承接能力的情况下，只能看着大盘逐渐下跌，缩水，这时如果有股指期货，在现货不能有效平仓的情况下，有股指期货起平衡作用，损失就会小得多。可以分析的是，开放式基金在行情看好时，可能获得收益比较好，申购的资金充裕一些，一旦行情转势，先赎回的市值高一些，再赎回的市值会有所下降，如果这时没有做空的工具，开放式基金的损失是相当大的，对投资者来说损失也很大。这时开放式基金必须套现，当然可能有些其它工具，但如果不能达到预期的效果，还是要抛出套利，这对市场的稳定没有好处，所以股指期货迟早要推出来，但何推出，我们还看不到，投资者可以对这条消息提前设想一下带来的影响，但不要过于认真。

　　沅昕：在风险的同时也可以把握机会，您看这条消息在市场表现中是否会带来些机会？

　　陈长远：今天盘面中对这条消息的反映并不是特别明显，模棱两可的消息给大家带来的影响都是负面的，其实股指期货真的推出来，影响是两方面的，大机构出来操作，有股指期货起杠杆的平衡作用，对市场会产生积极的影响，目前股指在1500点的位置，以市场自身而言是相对较低的区域，但拿成熟市场来看，去年的业绩总体是下滑的，一季度的业绩有关统计来看也不是特别乐观，这些角度看对市场的趋势不是很乐观，总体来看，我认为多一种新的金融工具，比缺乏这个无疑对市场的健康运行更好一些。

　　沅昕：招商银行也不时有大单涌出来，它今天又创新低，请分析一下好吗？

　　陈长远：招商银行上市时受到大家的一致关注，市场本身定位不是特别高，但这种情况下仍然震荡下行，这与它首次发行有关系，网上发行部分偏少，给机构投资者的偏多，给机构投资者的筹码锁定期偏短，使上市后机构投资者持有的筹码不断分散。战略投资者配售到目前为止有没有起到效果，还不明确，很多战略投资者变成了战略投机者。所谓战略投资者基本锁定期一到，就套现，而不是和上市公司一起坚持成长，所以招行的发行中本身就存在弊端，在战略配售中，除了几只大单持仓多一些，其它都很小。它今天盘中创新低，都有大单的贡献，这些大单的来源何在，我认为不排除大机构打压，我想招行不断创新低，就意味着后市大盘一旦启动，它会成为机构启动做新一轮行情的可能。尽管它走势较弱，但投资者应该密切关注它的走势。

　　沅昕：有些投资者开玩笑的说，招行不会跌到一块钱吧，总会有企稳的价位，您看招行目前有没有站稳的可能？

　　陈长远：盘面目前还不断刷新创新低的纪录，但它和发行价7.3来比，目前原始股的盈利幅度也只是2 %左右的区间，这个价位套现，原始股的持股者利润不到20%，这样看来，它应该不会再有下行空间。我想有人借招商股的不断下跌，不断建仓，这也是可以的，但目前买盘力量不足，即使介入也是分批介入，但我个人认为招行的下跌空间并不太大。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！