汉唐证券/华根生

　　深沪股市近期的走势还是随着消息面的变化而变化，但总的来看市场对利好的反应是十分平静的，而对利空的反应则显得非常敏感，从而使得深沪股市再次形成了新一轮的震荡调整走势，前期的政策底部及1500点区域也重新受到严峻的考验。

　　由于政策面复杂多变，目前的市场心态还是非常脆弱的。在近期的震荡调整行情中，部分问题股再次较大幅度下挫，成为主要的领跌群体，使得深沪股市又有了新的调整动力，这充分反映出市场对问题股乃至深沪股市的中短期走势依然缺乏信心。问题股又一次遭到市场的大力抛售，除技术面的原因之外，主要是管理层始终没有改变大力规范A股市场的立场和新的问题股不断出现，影响了市场信心。目前管理层清理整顿市场的决心还是十分坚定的，从而形成了极大的心理压力。为了规避不确定风险，目前投资者在操作上显得十分谨慎，尽管深沪股市已经重新调整到前期政策底部区域附近，但依然未能激发增量资金入市的积极性。很显然，深沪股市近期的震荡调整，应该与管理层的扩容政策和监管政策等方面的因素有关，但更重要的是继续受到了问题股的冲击。种种迹象表明，深沪股市的中短期走势还会十分反复。实际上，问题股、前期庄股和科技股的领跌作用并没有明显弱化，逆势走强的个股行情不断减少。表明相对前期而言市场人气又开始逐步趋于低迷；另外，成交量极度萎缩，许多个股出现跌无可跌的情形，在目前区域市场惜售心态突出，已经不愿意继续抛出手中的筹码。同时，外围资金也不敢轻易入市，从而确立了近期的缩量整理走势，反弹与盘整行情不断交替出现，逐步取代了前期反复震荡盘升的运行趋势，表明庄家自救性质的反弹行情已经受到抑制，新的短期或者阶段性调整行情正在酝酿之中，一旦出现新的政策利空，深沪股市可能会迅速进入弱势状态。很显然，目前的市场心态还受到许多因素的约束，增量资金一般都不会在这样的市况下大举入市。因此，本人认为近期遇反弹更适合进行逢高减磅操作。

　　总之，管理层规范市场的决心越坚定，对违规资金和机构投资者产生的威慑效果自然就会越明显。从这一角度看，中短期内深沪股市出现的每一次反弹都可能会面临更大的来自违规资金和机构投资者大量套现股票的压力。既然管理层出台一系列政策利好后又不断加快扩容节奏和加大监管力度，就意味着目前的政策在真正意义上并不支持深沪股市连续大幅走强。种种迹象表明，后市深沪股市不排除还有进一步走低的可能。

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