前期大盘在三次上攻1700点未果的情况下，选择了向下运行。在技术走势出现连续破位，市场出现一片恐慌之际，中国证监会出台了向二级市场投资者配售新股的利好消息，股指出现了暂时止跌的迹象。未来股指能否在政策利好的刺激下企稳出现反弹行情呢?还是依照技术破位走势继续下行呢?笔者以为政策面和技术面都会对股指的运行产生影响，但都只是外因，而市场运行内在规律将对股指运行方向起决定作用。

　　政策面、技术面等多种因素都对市场的运行产生影响，但不能决定市场本身的运行趋势。政策面是有关政策引导股市朝着正确的方向运行，以抑制过度投机，倡导理性投资，保持股市良性健康运行。而技术面主要是通过一些指标和曲线记录过去股市运行的轨迹，从而大致反映出股市运行的大体趋势，对未来股市的运行产生助涨助跌的作用。而市场运行内在规律，是多种因素作用的结果。这些因素包括国际国内政治经济发展状况、国家经济政策、金融运行态势、上市公司生产经营水平、市场资金供求状况、投资者信心、政策面、技术面等许多因素，它主要表现为整个市场多空力量的对比。由于我国证券市场发展时间不长，市场投机气氛较为浓厚，理性投资方式还未树立起来。因此政策面因素对股指运行有较大的影响，成为决定市场内在规律的一个重要因素。

　　从1999年的5月到2001年的6月，我国走了两年的大牛市，上证指数从1100点左右上涨到2200多点，涨幅达100%。在如此短的时间内有如此大的涨幅，技术上必然存在巨大的回调压力。加之国有股减持方案的讨论和实施等，对广大投资者的投资信心造成了巨大的压力，因此从2001年下半年出现巨大的跌幅。当下跌到1514点时，管理层出台了暂停国有股减持方案的消息。然而股指在短暂反弹后，又继续出现了走弱的情况。接着管理层又出台了降低印花税的利好。在两大利好的刺激下，市场似乎出现了一个所谓“政策底”。然而市场内在运行规律并没有因利好政策的出现而改变，大盘继续下跌击穿“政策底”后，一直到2002年1月份的1340点左右才止住。接着大盘在超跌股的带动下出现了一波较有力度的反弹，这本身也是技术上超跌反弹的要求。从上面的分析可以看出，市场内在规律决定了股指运行的方向。　

　　目前管理层又出台了向二级市场投资者配售新股的利好消息，从这几天来看，确实延缓了大盘快速下跌的趋势，但也并没有出现投资者所期望的行情。从政策面来看，确实反映了管理层保持股市稳定的意图，此利好将在较长一段时间内逐步得到体现，也成为影响股指运行的一个重要因素。而从技术面来看，大盘在三角形整理后选择了向下运行的趋势，从理论上来讲，大盘下跌的空间还没有到位，空头能量还没有得到充分的释放。而从影响股市内在规律的各方面的因素来看，我国国民经济发展还面临着许多不确定性因素等；2001年上市公司整体经营业绩的大幅下滑；股指经过前期的大幅下跌，广大投资者的信心还需要有一个较长时间的恢复过程；未来大量公司上市所带来的扩容压力；国有股减持的问题悬而未决；股指经过去年下半年的大幅下跌，投资风险得到了较为充分的释放；未来利率还有进一步下调的空间；管理层期望股市稳定发展的意图等许多因素都对市场运行格局产生影响。因此综合各方面因素而决定的市场内在运行规律将决定股指未来的运行方向。

　　从目前各方面的情况来看，未来多空力量将处于相持状态，市场总的情况是朝着好的方向发展的。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！