国信证券肖建军

　　今日两市大盘在新股发行实施全额配售的消息刺激下却走出了急剧缩量整理的行情，两市合计成交量仅70亿元。是2002年以来少见的地量成交。那么它意味着什么呢？

　　如此的缩量不能简单地看做多空双方的僵持和观望，量太小了就有点反常，尤其是当 百分之百的配售实施在即的时候，缩量表明多空有一方在隐忍、在蓄势，准备给对方以重创性的打击，这是笔者的看法。到底是谁要发威呢？应该是多头！虽然笔者近期一直坚持看空，但是看空的理由主要是扩容的压力。但是管理层可能改变一切，发挥政策的威力为市场化解这重压力：其一是强制实行新股发行的高比例配售(这一点只需关注新股发行实施情况就可以了)，从而让新股发行成为投资者追逐的利好(有申购配售的机会)；其二是暂停上市公司的新股增发。这样的处理一旦出现，就将大大改变市场资金供求状况。当然要让市场发生突变，出现较大的涨跌，管理层的决心非常重要，而这一点只能推测，却难以准确把握。

　　抛开大盘产生突变的想法不谈(这是一种可能！)大盘短线应该是下跌有限的震荡走势，其中1529点的支撑是又一个政策底部的问题，而1500点是大盘稳定或低迷的分水岭，因此在已经调整一波以后对大盘有较大的支持。在短线下跌空间有限的前提下大盘的震荡向上则有可能挑战1600点甚至更高的位置，包括重新回到1600点以上进行波动。

　　由于短线技术指标已经调整到位，因此近期震荡向上的可能性较大一点。

　　从市场潜在热点来看，由于低价重组股上一轮行情涨幅较大，加上连续亏损的重组股和有问题的重组股受到较大的政策规范压力，后市分化必然加大，发动新的大涨行情的可能性较小，最起码不具备单独领涨的能力，因此热点发生转移是必然的。中价股是下一波反弹行情中表现应该较好的板块，具体可能表现为科技股行情，购并重组行情、业绩行情等等。

　　操作上建议短线以持股与低吸建仓为主，已经套牢的筹码不要考虑减仓，应持股待涨，相信大盘有反弹走高的机会。

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