国信证券/杨波

　　精伦电子在本周三的全额配售发行，终于让市场期待已久，却又始终猜疑不断的政策性利好落到了实处。但从市场本周一早市跳空高开随即却转入弱势盘整的走势上看，很显然，近期投资者的心态就有些似杯弓蛇影了。因为现在大家似乎都普遍在担心一件事情，正如当初众口一词的热烈探讨"红五月"一样，而现在紧张的就是，配售利好兑现之后，管理层就 再也没有其他可预见的利好使用了，大有"江郎才尽"的意味呢。

　　但是，笔者认为，本周市场消息面的以下几个方面是值得投资者关注的，同时也将有利于投资者心态的稳定。

　　首先是在精伦电子的发行方面，公司发行价格定位在16·18元，而市盈率就仍保持在了19·99倍，一级市场近期以来的平均水平线上。这无疑使市场在该项政策关于价格定位上的最后疑虑也得以消除。现在看来，整个政策的完整实施，几乎已达到了前期市场的最好预想水平了。

　　其次，财政部部长项怀诚对媒体公开否认了财政部正在进行国有股减持的研究工作。关于这一点，对于当前市场的稳定，其作用将非同小可。因为就今后一段时期而言，在市场的不确定因素当中，国有股减持的影响及对投资者信心的打击都将是最沉重的。而无论管理层如何澄清关于该方面的市场传闻，都不会有财政部出面说话作用更为直接。

　　第三，中国证监会相关负责人就上市公司经营状况作出积极表态，并要求市场各方对此应有清醒认识。如此具有针对性的讲话，管理层意图之明显实属少见了。

　　分析以上三点，正如本栏前期一再强调的，毫无疑问，管理层在维护目前市场稳定方面所做出的努力，反映出的信心与决心都是不可动摇，不容质疑的。既然，我们的市场目前仍表现出鲜明的政策指导性，那么我们的投资者至少在当前股指区域内就不应过于紧张，太过担心。

　　当然，就市场短线机会而言，我们也一直认为，投资者关注的重点就仍应当继续放在以深圳本地股为龙头的低价资产重组板块上面。这一点从今日市场热点分布上也得到了更好的证明。00007深达声、000049深万山、000056深国商、000031深宝恒短线已经表现出很好的上涨要求。而000058深赛格、000016深康佳的短线充分调整，势必将成为后期深圳本地股方面再次异军突起的表率。但上海方面今日板块热点看，我们就只能用凌乱来概括。当然，600839四川长虹近期的稳健走势是值得关注的。而600598北大荒、600468特精股份、600533栖霞建设等投资基金方面持有重仓的次新股活跃，则应该和新股配售这一似是而非的市场想象的结果。至于600748浦东不锈、600873西藏明珠、600075新疆天业等近期强势股，预期后市仍将随同深圳方面的重组板块一道走强，确实值得投资者持续跟踪。当然，也正是这一明显的深强沪弱格局的维持，因此近期市场低位窄幅振荡盘整的格局尚难有改观。

　　但是就短期操作方面，本栏认为，大盘短线在今日早市的调整，主要还是受到市场犹豫、观望心态的影响，成交量方面在上周五重新缩减至100亿以下之后，今日盘口的进一步萎缩势必引放大盘短线上的大幅反弹。因此，投资者应当在目前市场新平衡市的形成过程中，把握这一政策性导向而形成的阶段性底部机会，无论是在对短线强势品种介入，还是原有套牢品种的补仓操作方面，都应当采取相对主动、积极的应对策略。

　　此外，在近期高频率增发已经引起市场的深恶痛绝之后，从近期三大证券媒体普遍于头版刊发相关文章的情况看，本栏分析认为，在本周的东方热电增发之后，在新股增发方面也将会所缓和。

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