广州新升证券研究中心

　　今日股指再次收出一根中阴线后，本周股指三阴夹二阳，形态非常之难看。而股指也经过周二恢复新股配售利好的刺激后一度上涨后，今日再次跌回前期低位，前期低点1529已芨芨可危，后市将受经受严重的考验。

　　我们对目前大盘的走势其实不难理解，尽管有二级市场配售的重大利好出台，但我们认为这利好其实是被逼出来的，在股指毫无抵挡地向下挺进1500点的政策底时，管理层只好抛出了新股配售的利好，但在空头弥漫的下降趋势中，股指的急刹车，无疑承受了较大的下跌惯性的冲击，而利好作用的发挥，无疑将会有一个过程，市场做多的信心也需要进一步加强。我们认为，配售利好的短期刺激作用已过，配售利好的短期效应已去，后市该利好的渗透作用将是一个长期的过程，而股指的长期走势是难以把握的，毕竟国有股减持这一重大利空仍摆在前面的路口，大大制约了股指的上行空间，故股指的中期走势其实是很不明朗的。从这一点看，我们就不难理解目前股指受利好刺激而升幅有限的走势。

　　在大盘走势不佳中，银行股特别是招商银行仍是大盘下跌的主要动力，招行的连创新低，严重的拖累了大盘。只要招行不见底，市场就难轻言见底。从市场热点看，两市重组股受到中国证监会关于重大重组审核程序发布实施的影响，走势非常活跃。二市重组股纷纷位居涨幅榜前列，成为弱市中一道亮丽的风景线。显然，重组股的炒作依旧没完没了。在众望所归的红五月难产后，以ST为首的重组股更是疯涨了一大段，复市后的白猫股份、都市股份，及近来的宝信股份更是走出连拉涨停的上佳表现，成为五月份难得的亮点。我们认为，资产重组股仍将是后市反复炒作的个股，特别是对近一段时期内没有报表压力的ST股，值得重点关注。

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