武汉新兰德 涂人猛

　　短期的股指振荡整理，并未能在1560点上方走稳，5日均线的再度失守，使短期大盘展开再次探底的走势，股指在分时图上形成的跳空缺口的逐步回补，反映出市场运行趋势的走弱，也使利好政策形成的短期底部面临考验，大盘中期运行趋向面临着选择。

　　从短期市场的运行上看，采取二级市场市值配售新股发行政策对市场人气的集聚作用仍相对有限，大盘仅以单日上涨便完成利好政策的消化，在技术上起有破位反抽确认沪指1603点破位有效性的作用，更激发了短期市场调整的走势，也使市场对这一政策性利好的市场效应有了较清晰的认识。从市值配售发行新股这一政策对市场的影响上看，对场外资金入市有一定的促进作用，但这种作用并不能有效改变市场的调整趋势。一是即使二级市场持股参与市值配售，其平均收益率过低，在市场环境不好的情况下，场外资金不愿盲目介入；二是一级市场上的申购资金绝大多数具有对风险考虑较重的问题，一般不会介入二级市场持股，使二级市场资金的增加比例相当有限；三是市场弱势的改变需要组合性利好来加以改变，单一的政策性利好并不能有效激发市场做多人气。

　　技术上，短期股指下破1565点，股指短期受政策反弹的态势发生改变，并使大盘在1565点上方增加了几百亿的套牢筹码，更加大了大盘上行的阻力，股指在1565点上方又成为新的技术性压力位，阻力区域由1603点下移至1565点，对后市股指反弹的空间起有制约作用。同时，大盘确认了1603点破位的有效性后，市场中期调整趋势已在技术上进一步确认。目前仅沪指在1529点形成的政策底对大盘构成支撑，使短期市场运行尚存在进一步向上反弹的机会，一旦沪指1529点失守，则大盘将再度展开向下寻求底部的调整过程，市场运行趋势便不容乐观。因此我们认为，短期大盘将会继续考验1529点的底部区域，如能在这一区域走稳，则大盘仍有机会向上反弹，否则市场将展开探底走势。操作上，短期投资者应以谨慎心态进行操作，关注大盘在1529点上方能否走稳，一旦破位，应考虑退出观望，短线炒作可关注一批强势个股，选择有强庄护盘调整又充分的个股，如大江股份(600695)、深国商(000056)等均可短线关注。

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