做多依据：1、市值配售细则的快速出台，且是100%向二级市场配售，管理层引导大盘走稳的意图表现的相当明显，具有典型"政策市"特征的中国股市，与政策导向严重背离走势的可能性不大。

　　2、市值配售对大盘的短线刺激意义之外，尚有很强中线刺激作用，必竟这部分改变了游戏规则，使部分利益得到调整，对市场会带来深层次的影响，其效应会慢慢释放出来。

　　做空依据：1、大盘的走势与政策面的引导已产生了严重背离，市场内在的调整要求占据了主导，在这股力量的作用下，大盘仍将向寻找支撑。

　　2、虽有利好政策配合，但成交量始终不能放大，场内主力和场外资金并无做多的意愿，是盘面反映出来的深层次问题，在这种格局下，弱势格局不可能改变。

　　由此我们三元认为：从做多和做空的依据看，我们可清晰地看到目前决定大盘走势的内在矛盾，市值配售被分成三部分陆续出台，政策上引导大盘走稳的意图相当的明显，但市场并不领情，由于其本身有着极强的内在调整要求，这种调整要求不会因为政策面的短线刺激而改变，正是这股矛盾困扰着大盘，从大盘冲高回落的走势判断，大盘内在的调整要求略占主导。

　　看到这对矛盾的同时，我们从两个方面来作适当的理解和分析大盘的后期走势。首先：国内股市一直带有很强的政策市特征，且在今年有越演越烈的迹象。既然政策对股市的影响如此巨大，对政策面的引导就需认真对待，管理层有意识地引导大盘在1550点附近企稳，那么大盘走势与政策导向严重背离的可能性并不大。

　　其次，盘中做多的力量日渐衰弱，主动杀跌的却明显增多，且成交量并不因利好刺激而快速放大，表明无论是场内主力还是场外资金做多意愿相当淡薄，这是导致大盘走弱的深层次原因，而且从历年的情况分析，利好政策的出台时，成交量反而缩小的情况相当罕见。场内主力没有做多的意图，场外资金的流入是杯水车薪，在此情况下，造成了目前大盘的欲上不能。

　　经过这几天的运行，股指已基本上在1550点上方走稳，当然要摆脱市场业已形成的跌势，必须采取以时间换空间的做法，因此在目前上有均线压力，下有政策底支撑的情况下，缩量整理不失为一市场的共识，只有经过一段时间的整理，消化了技术面的压力，市场的上行才有基础。(三元顾问 王雷杰)

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