周明海询

　　今天的沪深股市出现了较大幅度的回调下跌，成交量也大幅萎缩，说明目前市场还是缺乏持续的增量资金支持。当天沪市收报1564点，下跌23点，成交61亿元。深市收报3133点，下跌37点，成交59亿元。深证综合指数收报462.77。

　　周三证监会有关负责人表示：市值配售不意味着新股的大规模扩容，也不意味着国有股减持即将启动。其中对于市场感觉较为模糊的“优先满足市值申购部分”这一原则，该发言人表示：这条原则是指如果市值配售申购踊跃，就应当优先满足以市值申购部分的投资者需要。对此我们分析认为，现有的沪深A股流通市值有1.3万亿左右，如果按照一万元的市值获得一千股的新股配号，那么理论上新股的发行流通盘达到1300亿股才能满足市值申购的部分。也就是说，现有流通规模的新股，每一只都可以通过市值配售的方式全部发行出去，根本就不会有剩余，这样考虑的话，50%-100%的说法岂不是多余？

　　但是我们进一步分析证监会发出的“补充通知”可以发现，其中的说法是：发行公司及其主承销商采用向二级市场投资者配售方式发行新股的，其基本原则是优先满足市值申购部分。看了这句话我们似乎明白：是否所有的新股在发行时都采取市值配售的方式，这一点目前并没有一个强制性的规定，可能还要上市公司和主承销商来选择。如果这样的话，上市公司为了获得申购新股的冻结资金利息；主承销商为了降低承销风险，他们从主观上肯定会倾向于选择上网发行的方式。由此分析，将来的新股发行会有多大比例采取市值配售的方式，这一点非常关键。在此基础之上，我们还需要观察具体的配售比例如何确定等问题。总之，现有的消息还是不能让我们看清楚新股配售的最终面目，还需要等到相关实施细则和操作程序发布之后，我们才能结合具体的规定来具体分析该措施对二级市场的实际影响。也正是考虑到这种不确定性，这使得投资者缺乏入市操作的信心和热情。同时，短线大盘面临上方的密集成交区压力，而周三的成交量又出现了明显的减少，由此市场缺乏持续反弹的动力。

　　从个股行情分析，目前市场并没有考虑将来的新股配售问题来选择一些流通性好的绩优股操作个股行情，该题材显然没有受到市场的挖掘和重视，投资者也不必急于采取这种策略。从盘面看，近期主要还是一些中低价的题材股较为活跃，即使是在科技板块当中，也是深科技、厦门信达等一些亏损的股票走势最强。由此可见，目前市场还是重题材、轻业绩。东方电机、洛阳玻璃、广船国际等一些H股板块在周三下午全面拉升，应当属于短线的反弹行情。其中，东方电机600875属于领涨股，该板块的表现需要关注这只领头羊的走势。其它的个股热点较为散乱，商业网点、都市股份、白猫股份等一些原来的PT股持续走弱，这类股票的高位放量具有主力出货迹象，后市缺乏反弹潜力，需要回避。

　　个股方面：深圳股市中，咸阳偏转涨停板，主要是属于短线的补涨反弹，应该减磅。北京化二、宝丽华、闽福发、深国商等股票涨幅居前，上涨3%-5%左右。上海股市中，周三恢复交易的宝信软件和ST红光这两只原来的PT股轻松涨停板；山东临工、东方电机、洛阳玻璃、东百集团等股票涨幅居前，上涨3%-7%左右。天山纺织000813这只低价股，周三放量并向上突破了近期的盘整平台，该股短线面临消化整理的技术要求，此后仍有进一步的反弹潜力，利用股价回抽调整的机会可以适当进行短线关注。

　　后市方面：目前来看，大盘在上证指数1600点上方还是面临较大的技术阻力，现有的成交量水平不足以推动市场形成持续的反弹上攻。我们认为短期大盘在上证指数1500点附近仍然具有较强的技术支撑，市场主要应当是在1500点-1600点之间进行反复盘整，不会出现一种单边的上涨或者单边的下跌行情。短期来看，周三收出的阴线已经完全覆盖了周二的反弹阳线。从理论上讲，周二追高买入的投资者已遭套牢，这说明目前的市场特征还是较弱，很难出现一种赚钱效应。这种状况也提醒投资者，目前还是应该避免盲目追高。当然，如果买入的股票是属于一些近期的强势股，这些股票还是较为抗跌，还是存在一些短线机会。一些弱势股在大盘反弹时，它们的反弹幅度较小；在大盘下跌时，它们的下跌幅度较大，这类股票就不太适合参与炒作了。而且，投资者对于这类弱势股还是应该注意设立技术面的止损位。

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