□长江证券研究所

　　“黑色周一”再度上演，昨日开盘后指数迅速走低，并创下了1529点的近期新低，宣告了上周五反弹的失败。从盘面上看，除了少数科技股在勉强支撑局面外，部分ST个股在尾盘也重新活跃，但整个市场仍然处在悲观的氛围当中。

　　近期市场有如下几个特征：一是新股发行的节奏仍然是紧锣密鼓，同时上市公司和中介机构受处罚的消息不断。虽然这些情况大多有利于证券市场的长期发展，但眼下却招致政策面收紧的猜测。机构投资者入市意愿淡薄，造成了目前市场上死气沉沉的局面。二是市场在经历近期的三角形整理后，终于出现了向下的强力突破，虽然周一在1529点出现了回稳，但力度并不大，可见上周开始的向下突破还需一定时日才能恢复。三是从个股和板块来看，今年一直表现活跃的重组板块出现了调整，这使得市场热点一下出现了青黄不接的“真空”状态，这也是近期市场走弱的主要原因。

　　不过，在目前市场格局下投资者也不必过分看空。上周四向下突破以来，市场成交显现逐日萎缩的状况，表明在下跌过程中买卖双方都不愿意出手，市场仍以观望为主。在成交量未有增加的情况下，指数在上周四和本周一的跌幅都达到了可观的程度，原因主要在于招商银行、中国石化和宝钢股份等指标股的连续走弱，因此不排除部分资金通过刻意打压这类个股来影响大盘的可能，也显示出近期大盘的走势未必能够真实反映整个市场的状况。与此同时，我们也关注到欧美经济正逐步走出低谷，在科技股的带动下，美国道·琼斯指数和纳斯达克指数上周纷纷创下近一年来的最大单周涨幅。在此背景下，国内科技板块不可能无所事事。事实上，自去年以来，国内科技类股票都处在调整格局当中，这也造成了一年以来此类公司业绩和二级市场表现的疲弱。随着外部经济环境的好转和科技板块的去伪存真，真正有投资价值的科技股应该说已经到了重新启航的地域和时候了。

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