青海证券 苏武康

　　大市分析：

　　"晴带雨伞暖穿衣"这句话虽然说的是"居安思危""防患于未然"的意思，用在股市中就是在大盘上扬过程中，要时刻不忘控制风险，以免被胜利冲昏头脑。但在大盘下跌过程中， 这句话也具有指导意义，原因是这句话的主旨就是"风险控制"。以现在大盘走势为例，大盘自节后出现连续破位走势，短短九个交易日，大盘跌幅高达7%以上，跌幅不可谓不大，跌势不可谓不猛，虽然说市场机会是跌出来的，但现在抄底的机会是否来临了呢？

　　从技术形态看，近期大盘调整远远超出了短线获利回吐的范畴。大盘上周三跌破半年线支撑后，周四紧接着跳空低开，收出一根近乎光头光脚的长阴线，虽然周五有所反弹，但本周一再度破位下行，股指创出近期新低。从中可以看出，虽然短期大盘调整幅度较大，但中期杀跌力量并没有因此减弱。特别是大盘经过持续下跌之后，短期均线系统纷纷拐头向下，由前期的支撑线而变成反压线，大盘中期头部形态特征明显，要想扭转这种颓势，需要较长时间蓄势和一个漫长的震荡过程。

　　由上分析，可以看出，上周和本周一大盘走势发出了明显的短线和中线离场观望信号，笔者以为，本次大盘调整是年初以来反弹行情的结束，可能是新一轮调整行情的开始，目前均线系统在半年线上方聚集，使得1600点上方形成强大的阻力。就目前市况分析，大盘要想在短时间逾越这一位置，有如"蜀道之难"。

　　另外，从政策取向以及盘中热点看，大盘调整的压力也十分大。近期有关开户实名制、上市公司治理结构检查、证监会开罚单处罚一批中介机构及责任人以及ST银广夏暂停上市交易等消息，显示市场监管再度趋紧，虽然监管长线有利于股市长治久安，是必要的，但对弱市市场来说，这些偏空的消息市场反应非常敏感，短线影响是明显的。从盘中表现看，宝丽华等一些庄股的下跌，重组股炒作的降温，均充分验证了这一点。后市因此展开的市场股价结构调整将进一步展开，大面积个股的调整压力对股指的拖累是不容忽视的。

　　再者，招商银行连创新低在市场中所引发的投资者对政策面不确定因素的猜测和恐慌尚未消除。该股目前尚未有明显的止跌迹象，若后市继续走低，走出像中国石化那样的走势，对市场的打击不可小视。

　　后市方面，虽然目前市场科技股有所表现，但从盘中表现看，面对急切地减仓愿望和大面积的个股下跌，部分科技股的护盘显得力有不逮，由此可见，市场的信心是多么不足，科技股的表现也只是个别个股行为，很难形成强大的板块效应，成为领涨大盘的先锋军，在这种情况下，大盘上扬的动力不足，而调整的压力却仍待释放，所以，后市大盘还有进一步探底的要求，短期抄底的风险应大于收益，抄底的机会还未来临，这也是笔者强调弱势市场也要把风险控制放在首位的主要原因。

　　个股点评：

　　招商银行(600036)：公司总体盈利能力和资产质量较好，是同行中的佼佼者。与另外三家上市银行相比，公司的规模最大，其总资产、营业规模、主营收入、净利润名列前茅。公司管理层经验丰富，具有一定的持续发展潜力。虽然该股目前股价已具备投资价值，但由于后面还有一大批战略投资者持股上市，相对目前股价来说，仍然收益不菲。加之目前持续沉底的走势，该股阶段性底部尚未探明，建议继续观望，不要盲目抄底。

　　鲁能泰山(000720)：长庄股，经过多年运作，盘中主力获利丰厚。随着大盘不断沉底，周一该股大幅下挫，破位明显，技术上弱势特征显现。鉴于宝丽华等庄股破位之后出现的持续下跌，该股蕴藏的风险较大，建议减持。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！