武汉新兰德 涂人猛

　　短期股指的反弹显然缺乏消息面配合，大盘弱势特点仍未改变，股指继续向下探底并创新低，使短期大盘形态进一步走坏。市场热点的散淡，人气的极度低迷，使股指反复探底成为主基调，大盘中期趋淡之势更为明显。

　　从短期市场的运行上看，上周五的小阳线仅呈现出一个中继换档形态，并未能有效确认为短期股指运行的底部，股指再度向下寻求支撑，使近期股指运行的破位形态已得到确认，大盘在1603点上方的箱形整理区域已构成大盘运行的中期顶部形态，在市场缺乏利好配合的环境下，短期股指重返1600点上方显然不可能，大盘的运行重心将下移。技术面上看，短期大盘的向下仍未破1516点区域的技术支撑，使B浪反弹仍存在延续的可能性，股指在形态上仍可能走出一波小C浪反弹的行情。但是，从短期市场运行的环境上看，大盘再度反弹向上的难度已较大，近几个月股指运行的B浪反弹完成的可能性相对较大。一是大盘破1603点和1575点之后，市场在1575点上方使形成巨大的成交压力区域，将会制约着大盘的向上；二是短期股指破1603点后不能迅速确认收复，反映出市场心态的谨慎，经过去年下半年的大幅下跌，市场做多心态显然已收复制约；三是短期消息面明显缺乏利好，新股扩容仍呈快速态势，而增发新股的压力比去年更大，对市场心态造成较大的压力。同时，伴随期货市场发展的趋向加快和对债券市场发展的呼吁，股市在管理层的发展政策中表现出地位下降的态势，这也是市场难以有效走稳向上的主要原因，近期一些基金持仓个股的抛售下跌，券商不愿介入二级市场等现象，也反映出股指的偏弱格局难以改变。因此，短期大盘继续探底后的反弹，在力度上会相对偏弱，大盘在1575点区域便会构成强大的压力，制约着大盘的向上，股指只有向下探底来寻求更大的反弹空间，而沪指1516区域的支撑能否有效，将会影响短期市场的运行趋向。我们认为，短期股指再度向下探底后会引发一个短期反弹，而沪指1516点区域支撑股指反弹的可能性较大，一旦周二大盘跳空向下出现第三个缺口时，投资者可留心大盘将有可能展开短期反弹行情。

　　操作上，目前投资者可以考虑以观望为主的思路，不必盲目操作，一旦短期大盘探底走稳，可买手中所持个股做差价，在大盘上攻至1570点时宜以派发退出为主要策略，中期需等大盘运行走稳，趋向明朗后再介入炒作。

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