国信证券/杨波

　　又是一个黑色的星期一。仅仅是在今日早盘，沪深股市就毫不费力将上周五的反弹全部吞噬，并在技术形态上进一步表明其在破位急跌上的迫不及待。而两市成交量方面在今日早市中首度出现的严重萎缩，就极大可能导致两地大盘全天成交将跌至100亿元以下。倘若真是如此，那么近期的市场也就只有在去年底和今年初的先后两次探底过程中的最后阶段才出 现过这一情况了。但无论是市场的监管还是扩容，毕竟现在的市场整体环境较之当初还是要有更大改善的。至少年初全国金融工作会议上确定的关于证券市场的"稳定"方针不容怀疑。因此，从这个意义上分析，只要两市成交量在目前进一步萎缩，大盘短线下调空间将不会大。

　　当然，正如本栏在上周末就指出，大盘的短期走向其关键将由市场的消息面来决定，而周末市场所展开的技术性反弹也直接受到政策面不确定因素的制约。而从本周一的市场消息面情况看，包括证监会稽查局对部分上市公司、中介机构的违规处罚，及卧龙科技3500万新股定于本周四的发行，近期市场整体偏空的消息面基调仍在延续。因此短线投资者对待新股扩容上的抵触情绪，在市场监管力度重新加大的影响上，势必仍将进一步转化为大盘短线上的做空动量而进一步释放,从而也在技术上完成再一次的探底。

　　而从今日市场盘中局部热点分析，以下几方面的市场特征值得我们密切关注。

　　第一，今日市场再现"黑色星期一"，虽有新股继续加速扩容及监管方面的政策因素影响。但中国石化600028、招商银行600036、宝钢股份600019三只超级大盘指标股的在技术形态上的进一步下挫，无疑在对大盘股指和市场人气及信心方面造成了极大的杀伤。而事实上自上周一由中金公司承销的中海发展发行开始，招商银行600036和中国石化600028在盘中就一而再的出现加速下行，已经遭到了市场普遍的质疑。应该说，这不仅仅在于它们作为市场主要的指标股而对大盘所产生的突出影响；更为关键的是，"招商银行"们连创新低在市场中所引发的投资者对政策面不确定因素的猜测和恐慌。上周"国有股减持再次讨论"就是很显然的一种市场谨慎心理的反应。由此，在把握住当前市场政策面必须"稳定"这一重要原则的基础上，本栏认为，市场出现借助"招商银行"们对股指进行的刻意打压是别有用心的。

　　第二，短期市场在科技股方面的炒作，今日盘中出现了进一步延伸的趋势，从前期的软件股到网络、通信类个股方面，盘中逆市表现较为抢眼。但我们的也认为，该类个股虽在经过了长达近三年的持续调整之后，短线上具备了随时启动的可能。但就目前而言，其逆大盘而动无论在时机的选择、投资者的认同度、还是其成交量的配合方面都不够充分。因此，投资者应更多的将其当作为短线的反弹走势，不宜给予过多的关注。

　　第三，资产重组股在今日早市中出现了深度回调，两市跌幅居前的个股中资产重组股的比重非常大。由于目前的市场整体走势已表明在短线上仍有进一步下调空间，因此主力资金在重组股方面选择主动的快速调整也能理解。毕竟大势不配合，即便有题材、有实力，主力选择强势护盘所承受的压力要比主动调整大的多。浦东不锈600748、深深房000029等近日的盘中走势就说明了这一点。因此短线该板块的调整力度预期将会加大，但就其本身的后期炒作而言，势必也将给短线投资者带来更大的机会。

　　就大盘短线走势，预计股指在今日下午还将继续向下寻求支撑。如果政策面短期内没有新的变化，1500点的技术关口将在本周初的大盘调整中受到严峻考验。但在操作上，本栏认为，由于目前市场已经进入了近半年来的底部区域；而从政策面把握，市场也将随时出现新的动向。因此投资者在操作上已不适宜过于悲观而进一步止损离场，建议保持平稳心态等待市场全面反弹的到来。

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