作者：倍新咨询

　　一、沪市大盘14日跌破60日、120日均线，收于1600整数关之下，破位已初露端倪。15日跳空5.68点而下一根光头光脚50点中阴线，使日K线图上三重顶形态确立，市场情绪低落，请对后市走势作一分析。

　　******始于1339点的回升有三大基础，一是暂停国有股减持，二是为配合扩容出台了诸多利好，三是监管力度出现了一定的调整。近期扩容节奏一再加快，部分措施又让投资者对监管的力度产生疑虑，再加上国有股减持的传言，使市场的上涨基础受到了动摇，也导致了近期的破位。我们认为目前的走势反映出大家对政策面的担忧，扭转这样的局面只能靠政策面，即提高决策透明度，并根据市场的心态和承受力适当控制扩容速度。维护一个相对活跃的股市，才能支持国企改革，才能缓解物价持续低迷的压力，也有助于维护社会安定。以此推测，政策面逆转的可能甚微。技术上周五出现止跌信号，只要下周初能进一步确认止跌信号，投资者就可积极介入。

　　二、国家计委“经济白皮书”指出推动境内企业发行H股和B股，促进久已迷失方向的B股短线止跌企稳。然而A股的破位走势，必然有其消极影响，你对B股的后续走势有何看法？

　　******国家计委的“经济白皮书”带有明显的政策导向，鼓励境内企业发行H股、B股，表明管理层将着手恢复B股市场的融资功能。这样一方面会为B股市场补充新生力量，另一方面也会有利好出台，以配合B股的扩容。政策导向的逐渐明晰，为B股市场带来了中线机会，并封杀了B股深幅下跌的空间。当然，具体的政策出台肯定需要一定的时间，积弱已久的市场也需要积蓄能量，加之A股市场的影响，短期内B股会震荡筑底。因此，目前投资者只能进行以低吸为主的战略建仓。

　　三、近期开展上市公司专项检查将不可避免地曝光一批问题公司，从而对股价造成打压。“证券帐户管理规则”将从6月1日起严格执行，以真实姓名股票帐户进行交易，庄家行为及大资金出头会更加谨慎。近日宁沪高速、浦东不锈、上菱电器等走势已折射出某种信息，你看投资者应如何规避由此引起的不可测风险？

　　******上市公司是证券市场的基石，开展有关现代企业制度的专项检查，对提高上市公司质量有积极作用，属于长期利好。当然，检查肯定会查处一些问题，但是在去年的监管风暴以及中介机构严格按章办事后，绝大多数上市公司的主要问题应该已经暴露。所以专项检查并不会构成太大的中、短期压力。“证券帐户管理规则”早有预期，有关各方也提前做了相应的对策，其影响也不会过大。投资者需要注意的是，一些股东人数较少的股票出现急升时，这可能是主力在调整持仓结构，其短线风险较大。

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