光大证券

　　快马加鞭的上新股使指数不堪重负，造成指数毫无抵抗的下跌，昨天一举跌穿整理三角形的底边和1600点整数心理关口，大盘向下已成定局。本周不算增发有三家新股发行，两家上市这样的密度在今年还是第一次，这样快速的发行打击了市场做多的信心。在中国证券市场，资金的供求关系一直是左右行情演义的重要力量，同时，有关新股的发行节奏也被市 场视为管理层调控指数的手段，节后这样密集的发行上市节奏被部分市场人士理解为管理层认为目前市场的承受能力比较强，而指数的向下调整也允许有一定的空间，这样造成市场的减仓行为增加，没有增量资金进场，指数的调整也就成为必然。从过往的经验看，这样密集的发行节奏估计还要持续一段时间，对指数的压力短期内也不会减轻，指数的向下运行短期内还难以结束。

　　指数反弹以来，除了ST股票以外，今天首次出现三只个股跌停板，这充分说明了目前的市场状况，也意味着起自一月底历时60多天的反弹行情已经结束，后市指数向下的空间已经打开，不要轻易言底和支撑，也不要过早的进行补仓和抄底。

　　市场总是和多数人开玩笑，在节前一片看好五月行情的舆论声中，指数已经下了一个台阶。其实跌下去未必不是好事，指数在1650点附近牛皮整理，市场中的主流机构不愿意介入，发动行情的非主流资金又力量有限，难以为继，只有向下跌出空间，为主流资金的入市吸纳创造条件，才能为后来更大的行情奠定基础。同时，去年大跌之后，在技术上也需要有一个反复震荡扎实的底部，才能为后市行情打下基础。只是在震荡市道我们应当屏弃原有的操作思路，要充分利用市场的波动，做好高抛低吸，波段运作才能有所收益。

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