周三沪指收盘跌破1600点,击穿了半年线的支撑,从技术走势分析,短线行情存在破位可能。若大盘真向下破位了,杀跌空间又有多大?

　　从交易成本角度分析

　　从市场交易情况来分析,近期商业网点、都市股份、白猫股份等个股完成了强弱周期的 转换后进入调整循环,对市场构成了一定的负面压力,同时招商银行、华能国际、中国石化、宁沪高速等权重股的弱势行情牵引了市场价值中枢的下沉。目前市场内部的磨合尚未完成,从而无法产生有效的传导机制,热点效应的相对凌乱也不能吸引主力资金的大规模追逐,成交量的相对萎缩也限制了市场的攻击力度,所有这些都将延续大盘的调整行情,不排除向下破位的可能性。接下来我们考虑这么一个问题:如果大盘向下破位,那么会下跌到什么位置?大盘从1339点开始反弹行情,在1480点--1660点区间出现了明显的放量过程,显示出一定的资金介入迹象,我们可以判断出这部分资金的成本大约就在1550点附近,从随后大盘的反弹幅度分析,这部分资金并没有什么获利机会,而对于那些高位套牢的资金而言,依然是处于套牢状态中,那么根据资金成本分析,在目前的大盘位置,如果股指出现向下的破位行情,由于不具备足够的获利空间,相应也不具备深幅杀跌的能量,大盘即使出现短线的破位,进一步下跌的空间可能相对有限。

　　从技术形态分析

　　换一个角度分析,也许我们可以将目前的大盘看作是运行于箱体的震荡格局中,这也是市场的普遍看法,但是我们仔细观察,可以注意到沪指的震荡高点依次降低,而震荡低点依次抬高。因此我们也可以将市场看作是在构筑收敛三角形形态,该形态的上边沿是1695点与1678点之间的连线,形态的下边沿是1481点与1494点之间的连线。周三沪指的收盘指数已经跌破收敛形态的下边沿支撑,短线走势已经出现了破位迹象,根据形态高度分析,大盘破位后的理论下跌位置可能在1450点------1500点区间,但我们注意到,该收敛形态已经运行了相当长的时间,收敛图形已经运行到形态的四分之三位置(或是五分之四位置)。根据经验,收敛形态在运行到三分之二位置进行突破,其后续的持续力度会比较强一些,但形态运行到顶端附近时进行突破,由于前期能量消耗太大,其突破后也不具备连续的攻击能力,因此收敛形态在顶端位置的突破往往是失败型的突破。而目前市场的运行正接近形态的顶端位置,即使形成突破,相应的持续能力可能也需要打一个折扣,也就是说大盘真向下破位了,其杀跌力度也不会象广大投资者想象中那么可怕。

　　短线的调整并不可怕

　　总而言之,大盘运行到收敛形态顶端附近后如果向下破位,可能是失败型的突破；并且由于市场主力资金缺乏获利空间,相应也不具备深幅调整的能量,因此大盘短线的调整并不可怕。在缺乏领涨热点及量能萎缩的市场交易状况中,大盘可能进一步延续震荡调整行情,投资者在操作上还是应该保持必要的谨慎,控制仓位,保持半仓操作状态,在方向还没有最终明朗之前,半仓操作是进可攻、退可守的最佳操作状态。

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　　(北京首证 董旭海)

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