渤海证券 周金涛

　　股指近期呈现出连续下跌的走势，市场的成交量出现大幅的萎缩，在这种状况下，对于资金的分析主要还是着重于资金的供求和资金的心态两个相互关联的方面。从近期的资金供求来看，近期影响资金供求的政策处于真空状态，市场的存量资金状况应该变化不大，但是，目前有两个显而易见的因素直接影响着资金的动向：一级市场的扩容压力较大和二级市 场缺乏基本的财富效应对资金的入场有较大的抑制作用。

　　在上述状况下，目前资金的心态可以从两个方面来体会。一方面，资金在市场缩量整理的状态之下根本无法进行操作，从而只能采取消极观望的策略，这种观望的心态并非市场资金不足的体现，而是由于多种因素造成的基本财富效应的缺乏所导致的。另一方面，虽然目前市场在不断下跌，但并不等于主力资金就此放弃中级反弹、市场要重新回到下跌市中，毕竟目前市场处于相对平稳的时期，而且5、6月份又是发动行情的上佳机会，在市场没有真正利空的情况下，主力不会轻易放弃自救的好机会。

　　从近期的盘中态势观察，目前股指的下跌是由于前期活跃的复牌概念股和上海本地重组股的回落所致，这些个股主力自救已经告一段落，在主力自救的示范效应下，在2001年套牢的其他主力显然也会有明显的自救欲望，因此目前进入了调整的尾声，当向下拓展出一定的空间之后，市场必定重新掀起主力自救的浪潮，从而延续主力资金自救的行情性质。

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