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基金经理：陈实；报告日期：2002年5月14日；2002年第30期(总第212期)；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年重新启动日：3月15日；2002年起始资金：180万元；2002年收益率4.68%。股票市值118.00万元，资金余额70.43万元，总值188.43万元，总收益率88.43%。
持仓品种：(1)西藏天路(600326)5万股，3月25日买入，买入价23.80元(除权价13.22
元)，今日收盘价14.06元，止损价13.50元；(2)苏福马(600290)2万股，5月13日买入，买入价23.10元，今日收盘价23.85元，止损价22.80元。
机会即将来临
节后的连续阴跌让很多人又变得悲观起来早已存在的不利因素被空头放大成大利空。比如新股发行问题，周小川近期对中国股市未来市值的展望吓倒了许多人，以为空前的扩容压力自然会带来股市的低迷。但本基金的观点是，设立这个股市就是为了给企业尤其是国企融资的，也可称为“输血”，这是首要目的，也是头等大事。如果不再需要发新股，则股市恐怕就没人过问了。正因为还有大量的企业等着圈钱，这股市才可能仍然保持着原有的地位。而从股市历史看，扩容高峰期从未出现在熊市。所以，扩容压力越大，则说明股市越是难以大跌。我们相信，聪明的管理层会让股市稳定在一定的水平之上。这已经足够了，我们从未奢望过今年大盘指数会涨得太高。但只要大盘有一个底线，不致于出现去年的单边下跌，则市场就会充满盈利机遇。今年以来，市场已出现了不少盈利机遇，我们深信，后市的机会并不逊色。
近日的连续下跌可以说完全符合我们的预期，这也正是本基金所希望看到的。大盘的三角形形态已愈来愈明显了，e小浪将是最后一跌。如果大盘指数下破1600点，则将是难得的买进机会。
值得注意的是，在平衡市道中，个股的独立走势将更为突出，故把握个股的独立性和波段周期是至关重要的。从近日走势我们看到，广州控股、上海贝岭等基金重仓股明显有减仓行为，而宁沪高速、南方建材等庄股却不断上扬，可见，目前股市仍然是风险与机遇共存。
所以，虽然本基金十分乐观地看待后市，并对获取良好收益信心百倍，但我们始终是谨慎的、冷静的。我们保持大量现金，耐心地等待机会已经说明一切。
本周一，鲁泰A下破14.00元止损位后，使本基金不得不以13.90元的价格将其止损出局。虽然该股属中线潜力股，但止损的铁血纪律必须执行。同时，本基金长期跟踪的庄股苏福马在周一下午出现异动，呈平台突破之势，故以23.10元买进2万股。
西藏天路缩量整理，继续持仓。
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