今日早市大盘以小幅反弹为主，但午市股指在且战且退后，尾市出现了放量跳水的走势。从盘中个股表现看，早市普遍出现反弹，以用友软件为代表的高价股，次新股，及重组股特别是T类个股，在盘中都有较好的表现。但午市后，除我们一向看好的重组股还表现比较坚挺外，以用友为首的高价科技股和次新股及近期比较活跃的小盘股都走出了冲高回落的走势，股指也受此影响而受到拖累。

　　在股指走势沉重和个股冲高无力的背后，其关键原因还是市场资金的贫血所致。在上周二家公司增发下，周一大盘股中海发展上网发行，四川西昌电力股份有限公司亦将于周三发行5500万股，今日再有创智信息增发，市场扩容明显在加速，显然，在稳定与发展的政策基调中，目前发展仍占了上风，这在政策上也反映了目前管理层对当前点位的认可；而扩容的加快及增量资金的有限，明显使市场处于失血状态，股指在买盘不济的情况下，唯有向下寻求支撑。我们预计在扩容不减缓之前，行情发展的空间会非常有限。

　　在场内资金有限的情况下，市场主力今日启动以用友为首的高价科技股，并非明智之举，虽然其他科技股长江通信、鑫科材料、浪潮软件、华工科技、隆平高科等都有一定的联动之势，但这些科技股的启动并不能引领大盘止跌，反而对场内资金起到了抽血的反作用，其股价向上的空间有限也注定了这是一波“短命”行情。相对来说，我们一向看好的重组股，特别是短期内没有报表压力的ST个股，在今日再次发力，走势较佳，象ST西化机、ST佳纸、ST中福、ST鞍合成等ST个股都有亮丽的表现。我们认为，以ST为首的重组股，仍会是今后市场最有潜力的板块，投资者在操作上可重点关注。

　　广州新升证券研究中心

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