华泰证券/陈慧琴

　　近日甬成功、友谊股份、创智科技相继刊登了增发招股意向书,至此2002年沪深两市已有16家上市公司实施或即将增发,即平均每个交易周约有一家公司进行增发,其密度之高前所未有。今日创智科技即以前的五一文，重组为科技股后业绩提升不明显，如今又选择增发再融资的念头。而前身是阿城钢铁和科利华的ST龙科就没有如此幸运了，2000年配股和2001年

增发都遭到证监会的拒绝。

　　2002年一批重组时鼎鼎有名的公司在重组业绩大幅上升之后又忽然“变脸”，又跌入巨额亏损的泥潭,有的重组公司置换进来的资产昙花一现，重组方往往热衷于重组，主要是打起了配股或增发来输血和的主意，但上市公司这种轻视债务融资而偏好股权融资的选择，并没有换来公司经营业绩的持续增长和资源配置效率的有效改善。管理层应如何严格规范配股或增发迫在眉梢。

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