五月在沪深股市的历史上是一个行情偏好居多的月份,这不仅单单是一种巧合,是基本面、技术面和心理因素等多种机缘际会的结果。今年由于有"佣金正式开降"第一月、新股发行向二级市场配售积极酝酿出台以及技术准备基本到位等多重偏好因素,因此各方市场人士普遍预期今年将再现"红五月"局面,乐观情绪甚嚣尘上。但是,这4个交易日的走势却给多方当头棒喝,四月底十字阴星滞涨后市场已出现平缓下跌迹象,而且跌速有加快之趋势。投资者现在普遍较为迷惘,个股热点的散乱和轮转之快更加剧了投资者的难以适从。我们觉得市场在经过

进一步的迅速探底后,有可能在今、明两个交易日内探明阶段性底部,而后出现量能温和放大的阶段性上升形态,投资者可注意观察关键点位的得失。

　　基本面:不支持市场深跌,但资金面供给偏弱

　　综观本月基本面情况可谓是春意渐浓,交易成本的下降虽未导致市场交投的活跃,但各券商为加强竞争力已明显加大了诸如增值服务等力度,这已使投资者的交易水平和投资能力有了明显提高,一旦量变引起质变,真正意义上的行情就会出现。另外,现在有迹象显示新股发行向二级市场配售的准备工作正在加快进行,如果具体政策能在月中出台无疑是对市场的有力促进。但现在同时存在着大资金未能有效进入市场和惧怕扩容的心理压力过于放大的不利因素,市场缺乏大资金,直接导致两个方面的不利:一是热点轮换过快且以投机品种为主,二是交投水平低下,市场趋势处于无效状态,这些均增加了投资者的操作难度和市场分析人士对行情趋势的预测难度,而对于扩容压力的人为心理放大则是市场缺乏信心的标志,均不利于人气的集结。

　　技术面:1640点得失甚为关键

　　从K线上看,目前技术面可谓短线有压、中线整理、长线尚好,短线的压力显而易见,周线整理的轴心在1640点左右,而以月线为代表的长线指标基本处于上升整理之中。从成交累积的情况看,去年8月份做出头肩顶之右肩滑落以后,市场的价值中枢在1640点,是最重要的中线密集区,是近9个月的平衡所在,因此其得失至为关键。另外,市场在3月5日升破1544点压力后始终处于一个近等边三角形之中,目前已基本收敛即将封闭,市场需要一个变盘动作。我们觉得市场有在尽短时间内结束调整而重看上轨的可能,否则将殆误时机。

　　综上所述,市场经过近期整理,处在一个消化基本面、技术面等各方矛盾的过程,也是一个寻求共识的过程。短期内市场将有所变化且偏多可能居大,矛盾丛生后是否能够浴火重生让我们拭目以待。

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　　(北方万盛 于永)

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