本周沪深两地B股市场均小幅下行,缩量整理。在政策面没有改变的情况下,恐怕这种缩量阴跌、重心下移、缓慢盘下的走势已经成为今年的主基调了,这是由于整个市场处于缩量整理的状态,无热点,无赚钱效应。

　　从盘面情况看,多空双方不断较量。做多者并不惧怕股价的缓慢滑落,时不时有买盘非常坚决地将抛单消灭。并且,在股价下滑的过程中,一些成交量大的品种,下方都有照单全收的 买盘横在关键点位。而空方似乎也毫不理会这些,照样砸盘不止,这样就使行情陷入一个僵局中。而且此次多空双方的表演是以前不曾有过的。99年之前的大熊市,多头毫无还手之力,空方的力量肆无忌惮。2000年之后的大牛市,只看到多方的嚣张气焰。自从B股去年下半年跌到130点之后,这个市场就陷入这样一种涨不动,也跌不下去的怪圈之中。

　　出现这种情况的唯一原因是各人对政策的预期不同。这就好比是摆了一道谜语在市场人士面前,没有提示,没有线索,请大家来猜。做多者猜出的结果是有利多,做空者猜出的结果是没有利多,而理论上讲,出利多和不出利多,都有利有弊,所以从政策面来判断B股的趋势已经成为对投资者判断力的一种考验。

　　在此,投资者不妨跳出这个怪圈,用另外一种方法来考虑这个市场的机会。经济学中,成本有很多种算法,其中机会成本是最主要的一种。所谓机会成本,就是放弃A项目而做B项目,那么B项目的成本就是A项目的收益。纵然对散户来说,投资渠道并不多,但对市场大资金而言,他们有各种渠道可以进入各种市场,此时,B股后市可能不单单取决于这个市场本身的政策,更取决于A股、港股或其他市场上的收益,而这个,才是B股真正的投资成本所在。

　　综上所述,在B股政策面没有改变的情况下,投资者仍应以谨慎观望为主,多关心政策面的变化以及周边市场的投资机会。

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　　(世基投资)

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