闽发证券

　　本周只有三个交易日，大盘走势与大部分投资者的预期有所背离，节后开盘即跌，指数重回箱体整理，全周指数下跌29点，报收于1638点，单日成交量也有明显的萎缩。

　　一：大盘走势愈加扑朔迷离。节后政策面仍然暖风拂面，一是新的市值配售方案技术 准备工作进展顺利，二是社保基金运作模式基本确立。但市场并不为此利好所动，调整照样进行，最主要的原因是投资者期待的利好一再落空导致的失望情绪,失望情绪和观望气氛笼罩着节后的股市，使得节后只能选择缩量调整这一条路.目前大盘总体走势呈现一种上下两难的格局，大盘在120日均线之上的整理都可以看作是突破前的蓄势过程，相对乐观还是可取的，但从技术上看，大盘的三角形调整已久，越到末端则突破的力度越小，所以目前的第三次冲关时间已经不多。且在人气上也将受到较大影响，所以时间不能拖得太久，这是机构主力应该关注的。

　　另外，由于市场调整已久，显露出的谨慎有余而激情不足的沉闷气氛势必要靠某种外力的推动，因此消息面的变化也是下周操作中所应重点关注的。

　　二：ST，重组股妖气十足。随着年报公布的结束和五一后不涨反跌的调整行情，为ST个股的表现提供了良好的背景，银广夏戴帽后的不跌反涨更助长了嚣张气焰，深圳市场由于2001年业绩滑坡严重，客观上也要求加强重组的力度，盘面上ST，重组股的表现力度也强于沪市。我们认为，今年仍为重组年，重组加低价将是今年持续的大热点，实际上年初银广夏，深深房的突出表现就已经告诉了我们。而作为重组股中的一大类别—购并概念股由于其特定的背景及极富想象空间，尽管本周其龙头股讲铃汽车等进入调整，但相信此一富有吸引力的热点也将在后市层出不穷。

　　三：老牌指标股异动明显。本周值得一提的是老牌指标股的异动，周四先是四川长虹，深发展的放量拉起，周五深科技又突然雄起，尽管它们尚未表现出连续走强的迹象，但它们都是曾经颇有号召力的龙头指标股且长期超跌。本次的异动都有量的配合，这是最值得注意的地方，比如深科技其业绩从绩优股沦为亏损股，估计基本面也已坏到尽头，股价也已见底，向上反弹的空间同样富有想象，而其一旦连续走强的话，则一大批超跌的科技股都会闻风反弹，大盘的上涨空间就自然打开，光靠绩差重组股的表现对大盘指数的上扬没有太大帮助同时也会加深市场的疑虑，所以这些指标股特别是科技股的异动可能是机构投资者战略改变的一个征兆。

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