周明海询

　　5月8日-5月10日)本周股市在进入五月份之后，市场并未按照人们对于“红五月”的良好预期而出现上涨，反而大盘表现较为疲弱。周五沪市收报1638点，三天共成交178亿元。深市收报3216点，三天共成交140亿元。深证综合指数收报479.81。

　　尽管五月份已经兑现了降低交易佣金的利好题材，但是股市格局却未产生新的变化――市场热点还是老套路；市场的成交量反而出现了进一步的减少。这种状况说明五月份的投资者的操作心态更加矛盾和迷惘――一方面预期五月大盘可能会涨，因此持股者不肯斩仓杀跌；另一方面又担心大盘上涨之后反而会迎来新的下跌，因此也不愿追高入市。这种复杂的操作心态反映在盘面上，就是市场的成交量更加萎缩，往往大盘在调整过后的第一或者第二天上涨时，成交量还能有所放大，说明有些投资者敢于低位介入；但是一旦上涨一到两天之后，成交量便迅速减少，说明市场缺乏增量资金的持续支持，由此大盘也只好选择再度的回调蓄势。目前来看，这种格局仍在延续之中，相应地投资者也应该注意采取短线的波段操作。

　　从消息面分析，到目前为止，有关新股配售的具体比例和实施时间仍然是雾里看花，很不明朗，这导致市场的观望气氛加重。与此同时，新股扩容的压力并未减轻，特别是下周一上网发行的“中海发展”3.5亿A股将不设申购上限，这又为一些大资金提供了一次充分施展的机会，短期的资金面不可避免地又会受到一定影响。此外，至于有人担心将于六月一日开始施行的《证券帐户管理规则》意味着“实名制”的问题，实际上这种担心还不必要，至少在短期内是多余的――因为：对目前股市可能构成重大影响的所谓“实名制”主要有两层含义：一是开户的实名制；二是操作的实名制，即：谁开户谁交易。实际上，市场最担心的是后者而不是前者，前者早就采取了实名制的模式，这一次从六月一日开始施行的帐户管理规则，只不过是对以往规定的一种重申和强化。因此，投资者对于这条消息不必过分敏感。

　　从个股行情分析，本轮反弹行情主要是树立了“以题材为主、以股本扩张和业绩成长性为辅”的炒作理念，这种选股思路在近期依然有效，投资者可以继续贯彻执行。不过从具体的板块分析，近段时间表现最为突出的深沪本地股和ST板块已经升幅不小，接下来的走势将会趋于分化。深发展、四川长虹、深科技、上海梅林等一些老牌超跌股的重新活跃属于近期个股行情的一个新的亮点，实际上这类股票的上涨还是主要借助了重组与购并方面的想象题材。但是考虑到近期的成交量较小，不太足以承托这类大市值的股票持续上升，最多也就是维持一种阴阳震荡的盘升反弹，因此投资者不必过分追高，要想介入时也应该选择和等待调整机会。至于市场呼声较高的新股板块，我们分析认为：这类股票确实会存在一些短线的个股机会，但从整体而言，新股板块的行情不大，因为目前的市道不大行情，只是反弹行情，而多数新股的价位和比价结构都不低，因此不容易吸引主力资金的大举建仓。

　　个股方面：投资者可以关注稀土高科、生益科技等一些低价的科技概念股。稀土高科600111属于一只资源型的股票，近期走势横盘整理，相对抗跌，股价回调到近期的低点附近可以适量介入做反弹。生益科技600183十送三股含权，近期的盘升趋势保持良好，后市仍有一定潜力，可以继续关注。此外，我们推荐的风华高科000636已经出现了良好的升幅，获利盘可以适当减磅。

　　后市方面：近期大盘维持一种涨跌两难的箱形盘整格局，但由于市场的波动范围较窄，由此这种盘局不可能一直延续下去。通常情况下，五月中旬属于股市的一个敏感时间阶段，象以往的5·１8、5·１9等等，预计届时大盘可能会选择新的走势方向。其中，消息面的影响最为直接和关键，这一点需要继续观察。正常情况下，只要是消息面不出现特别意外的变化，则大盘无论向上突破还是向下破位，其涨跌力度应当都不会太强，涨跌幅度大概也就是在上证指数100点左右。短期来看，目前大盘处在近期的盘整箱体中间位置，考虑到新股配售等消息面仍不明朗，新股扩容又在不断进行，市场的成交量也一直不大，这使得短线大盘缺乏上攻动力，技术面存在着下探考验近期低点的可能性。鉴于这种市道偏弱的特征，因此投资者应该避免盲目操作，对于获利盘应该注意减磅了结，退出之后暂时观望为主。

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