广州万隆 黄永耀(金光)

　　今日深沪两市总体仍然是一只总体震荡整理的格局，两市开盘后曾在深发展、四川长虹的带动下出现一定的上涨，无奈由于缺少跟风盘，大盘再次回落，临近尾市才有所反弹，成交金额比昨日有所放大。而且今日最大的特点是深强沪弱。

　　目前，市场的多数机构依然是看好后市，而对于五月的行情，多数投资者看多的主要理由在于降佣与配售两个实质性利好，但是昨日各大券商推出的降佣标准基本上是在市场预期范围之内，很难吸引场外资金，同时，今日公告的新股中海发展其发行方式依然是网上累计投标询价，而非向二级市场配售。这就意味着利好虽然存在，但并没有落到实处。这对于二级市场的人气无疑产生一定的打击。当然也就很容易理解近两日成交金额不足的原因了。但是，利好终将落实，也制约大盘的下跌。

　　在技术上，1680点至1700点一带箱顶位置，前期两次上攻而不破，市场自然存在心理压力，同时1700点上方，存在大量套牢盘，这都让投资者倾向于保守的操作策略。但值得注意的是，目前大盘运行的箱体区间正在收敛，同时60日均线已经有加速向上的迹象，这也意味着大盘即将出现变盘。向上突破与向下破位在技术上都有可能，但基本面向好的事实说明向上突破的概率依然很大。而且在技术上，两市的10日线的20日线继续在下方形成有力的支撑，加上深市的在K线形态上已经形成震荡盘升的形态。加上两市的成交出现放大，因此大盘目前仍处于正常强势整理状态，如果明天沪市能够在1650点上站稳，而且两市继续温和放量则大盘有望很快结束调整，重新上扬。因而投资者在保持一份谨慎的同时，应当把主要精力用于个股的选择上。

　　从市场热点来分析，今日两市升幅居前继续是小盘股和ST板块，但这两个板块的炒作投机气氛较浓，加上它们升幅已经巨大，追涨有很大的风险，因此我们不能够展望这两个板块带动大盘上扬冲关。而后市能否重新上扬关键是取决于两大板块：

　　一是绩优蓝筹股，因为这一大板块不少已经沉寂了一年有多，按照风水轮流转和横起来有多长竖起来有多高的规律，该是它们表现的时候了。而且它们不少都是基金的重仓股，统一指标可望在年中的推出，以及新股按市值向二级市场配售的政策推出都将为它们带来炒作的契机。

　　二是中外并购概念，近期看到汽车板块和家电股的反复走强已是最好的体现，但要使中外并购概念的炒作具有生命力，这一概念的炒作必须要深化。机遇有可能来到资源板块上，因为我觉得除了汽车和家电板块外，最具中外并购概念的应属资源板块，因为从世界经济发展史来看，发达国家缺乏的不是资金和技术，而是资源，因此，它们与发展中国家的合作更多的是采取向这些发展中国家输出技术和资金，当然也包括管理经验，而利用发展中国家的资源来展开合作，这里所指的资源包括廉价的劳动力和丰富自然资源，而我国恰恰是全球最大的发展中国家，除了廉价的劳动力外，更拥有丰富的自然资源，尤其是西部地区的矿藏资源更为丰富。想必世界的经济巨子对中国这一优势不会忽视，故可以预期，我国加入WTO后资源类上市公司将迎来极大的发展机遇，当然也包括中外合资并购的机会，可以说，他们面临的机会有可能比家电和汽车业更大，因为那两大行业在我国加入WTO后既是机遇也是挑战，我们从近日锌业股份、云南铜业和中金岭南等在调整市道中放量上行来看，显示该板块已经引起市场主力的关注。

　　后市建议关注格力电器(000651)和山东铝业(600205)因这两只均是低价绩优蓝筹股，因为其主营的是家电和有色金属，具有中外合资并购概念，因此值得中长线关注。

　　个股推荐：

　　格力电器(000651)：绩优蓝筹股 好戏在后头

　　近期外资并购概念炒得风风火火，家电行业是极为讲究规模经济效益的竟争行业，我国加入WTO该行业只有做大做强才能在国内站稳脚根，同时国际家电巨子要占领我国家电市场最快捷的途径无疑是收购兼并或者采用中外合资的形式，这样能够利用上市公司的品牌优势和销售渠道尽快占领中国市场，故家电股有望让外资并购题材的炒作进一步深化。而该公司是中国目前生产规模最大、技术实力最强的空调生产基地，也是世界单产规模最大的专业空调企业，其目前已拥有年产空调器250万台(套)的能力，而且其空调器的研发水平也处于行业领先地位。从1996年起，格力空调连续多年产销量、市场占有率均居行业第一。产品也相继进入意大利、西班牙、德国、美国、巴西等欧美市场并畅销不衰。同时，西门子、阿里斯顿、约克等世界著名空调巨子把贴牌生产的订单交给了格力电器(000651)。通过贴牌生产，不但为格力电器带来稳定的收入来源，而且公司掌握了世界最新的空调生产技术，经过消化吸收，把新技术融合到自己的产品上，这不仅让公司在市场竟争中处于优势，也让公司具有了一定的外资并购题材。正因如此，格力电器在国内极受消费者的青睐并拥有极高的品牌价值。

　　该公司2001年每股收益高达0.51元，以其公布10派3的优厚分红方案，派线率超过3%，远远高于1.58%银行存款收益水平，以其不到20倍的市盈率即使中线持有也极具投资价值，公司一季度每股收益达到0.11元，显示出其蓝筹股的风范。一些派现较丰厚的个股如武钢等在股权登记日表现较突出来看，一些分红方案较丰厚的个股在除权前后应该有突出的表现，故具有10派3的优厚分红方案的该股值得关注。

　　山东铝业(600205)：绩优铝业股 进军高科技

　　铝是地球上含量极丰富的金属元素，其蕴藏量在金属中居第2位。铝及其合金具有外观好、质轻、可加工性、物理和力学性能好、抗腐蚀、无毒、可回收等优点，广泛应用于建筑、航空航天、汽车等领域，据介绍，国内近20年铝的消费增长速度平均为10%左右，我国已经成为世界第二的铝消费国，生产量排世界第三位，缺口很大。国内人均消费铝近2.2公斤，远低于世界平均5公斤水平，与我国所处的发展时期不相称，潜在消费能力极大，预计未来几年我国需求缺口将增大，由于近年来我国汽车和交通运输飞速发展，这需要用到大量的铝。以汽车为例，每辆汽车的典型用铝量约70Kg，西方发达国家为了提高车速和节约能耗，1998年每台轿车的平均用铝量为104公斤，而1999年增至113公斤，增长幅度高达8.8%。专家预测，到2003年汽车用铝的增长速度约为5%，目前全铝汽车已经出现，如果汽车仅发动机部分改为全铝，则每台车的用铝量就要增加30-40公斤。随着轿车逐渐进入家庭，铝的需求也将大幅度地提高。此外，我国大规模的电网改造，也为铝创造了大量的需求。专家预测，国家决定今后15年将增加7500万千瓦水利发电，按开发1千瓦的电需要200公斤铝计算，我国仅水电开发年平均就需要100万吨铝。因此，这对铝业类上市公司是一大利好和机遇。

　　而该公司是中国规模最大、效益最好的氧化铝生产厂家，其去年每股收益高达0.4元，目前市盈率仅有23倍，具有中长线投资价值。而且去年该公司重组后其第一大股东是中国最大的铝公司----中国铝业实力雄厚，准备在全球发行25.8亿股上市集资，而大买主将是世界上最大的铝公司----美国铝业公司，该公司年产电解铝350万吨左右，占全球铝产量的14%，年销售额200亿美元以上，它将认购中国铝业总股本的8%，即此次发行股票的约24%。而且中美双方将进一步合作，各出资50%成立平果铝业合资企业，这使其未来具有中外合资概念，而且，该公司在发展主业的同时，加大对高科技项目的投入，山铝高科技园被列入淄博市"三0"工程，依靠生产经营中极佳的现金流，可以预期山东铝业高科技项目将大规模展开，此外，它还与北京清华文通海技术开发公司合资设立山东山铝电子技术有限公司，生产非接触IC卡，使得公司逐步进入高科技领域。该合资公司主要经营IC芯片及模块、电子产品、集成电路、仪器仪表等高科技项目。前景非常广阔，我们从其2001年底十大股东中，我们注意到了南方稳健的身影，显示该股已被实力机构看好，作为首批上市的开放式基金，其举动自然受到市场的关注。

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