宁波海顺王栋

　　金杯汽车(600609)：主营汽车及汽车配件的生产销售，兼营自营进出口业务、承办中外合资经营、合作经营业务。

　　该公司潜在大股东(2001年6月华晨集团受让44703.32万股股权仍在国家财政部的审批 之中)拥有包括在美国、香港上市的金杯客车等3家上市公司。资料显示目前华晨拥有最大的轻客市场占有率，2001年又取得三江雷诺55%的股权，越野车有通用雪佛兰、皮卡，轿车不仅有拥有自主知识产权的中华，又新携手宝马。这使得作为大华晨体系主要控股的上市公司之一的金杯汽车具有了重大的潜在题材。

　　从2001年金杯汽车巨亏来看，公司2001年主营业务收入为64846万元，净利润约-82503万元。造成巨额亏损是由于公司变更会计估计计提坏帐准备产生的。具体情况是：公司原按应收款项余额法计提的坏帐准备约为11926万元，本年度应补提的坏帐准备约为4058万元；按变更后的帐龄分析法计算的坏帐准备约为96267万元，本年度应补提的坏帐准备约为88399万元。因会计估计变更影响本年度利润约84341万元。可以看出，主要是财务处理造成的帐面巨亏，这可能为公司的重大经营举措埋下了伏笔。

　　在二级市场上，我们发现虽然江铃汽车、长安汽车已经先后借助外资并购概念有所表现，且出现巨大的涨幅，但是应该高度注意的是：首先，上海市场才是行情的主战场，所以沪市的金杯汽车涨幅落后于深市的两只汽车股，是一种异常现象；其次，金杯汽车历史走势特别活跃，本次表现相对滞后令人深思；再次，金杯汽车的技术形态已经处于临界点。把这三个方面综合起来分析，笔者认为外资并购概念的汽车股，金杯汽车才是真正的龙头，后发制人者将有更强劲的表现。基于把握行情龙头的操作要点看，“擒贼先擒王”，金杯汽车可予以注意。

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