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　　五一大假后的首个交易日深沪股市单边下跌,成交大幅萎缩,下跌个股家数远超上涨个股家数,空头市场特征又一次形成.对于后市走向,有以下观点:1)业绩不佳,无牛市可言.目前部分市场分析认为有牛市之说,但从已披露的2001年上市公司年报看,业绩的大滑坡使上市公司缺乏投资价值,资金离场意愿强化,入市意愿淡薄.在银行一再降息,国家财政政策积极扶持 的大背景下,上市公司经营业绩不升反降,体现出上市公司经营能力的低下和供过于求背景下获利的艰难.因此在无业绩支撑的情况下,所谓牛市的说法只是一厢情愿,很难成为现实.2)市场热点无法延续.节前推动市场上扬的两大热点-小型股投机和外资并购板块投机,节后这两个板块均走出回落行情.因此,股指也很难有新的上攻机会.目前市场唯一的兴奋点是商业网点和都市股份的进一步投机恶炒,一旦恶炒之后出现回落,对股指也将形成负面影响,且这种解除PT后的鸡犬升天走势,对理性投资者的信心构成更大冲击,绩优股将陷入无人喝彩的低迷走势之中.大流通市值个股无法涨,股指哪来上扬动力?

　　3)圈钱现象再次加速.从已公布的友谊股份增发公告中可见,其计划募集5.35亿资金中有3.6亿元用于偿还银行贷款,上市公司扩张,由中小股东买单,银行的风险化解了,中小股东的风险谁来化解?以此思路进行发行上市,对二级市场的负面影响将会在未来体现出来.

　　总之,上市公司业绩不佳是制约市场上攻的最大基本面因素,这一因素不改观,股指上行动力不会太足,仅是投机性个股的疯狂.操作上,逢高套现.

　　鲁西化工(000830):重心上移挑战新高

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　　鲁西化工(000830):流通A股仅7500万股,2001年每股收益0.239元/股,季报每股收益0.05元/股,公司主营硫酸氢铵化肥以及尿素,公司主营业务近年来一直保持稳步增长势头,产销情况良好,2001年主营业务收入达到97388.21万元,实现利润总额万元,与上年同期比保持稳定增长,公司主打产品复合肥报告期内已实现现款现货销售,同时产量提升,其复合肥的营销状况可望继续保持良性循环,保证了公司主营业务的稳定发展.

　　从公司大股东持仓情况来看,其第一大股东山东聊城鲁西化工持股比例接近70,而第二大股东持股比例仅0.282,具有重组倾向.另外,我们注意到,报告期内新增了普丰基金持仓168582股,所占比例0.068,兰州金荣典当行持股220000股,所占比例0.088,说明该股被新基金等机构看好并增仓.

　　公司公积金丰厚,2001年底资本公积金已达到48806万元,2002年公司实现的利润不分配,预计公司在2002年度将进行资本公积金转增股本一次,其资本扩张能力较强.

　　从走势上看,该股上市之后有过一波较有力度的炒作,但此后随大盘归于沉寂,而今年初在6.75元上方探底企稳之后,该股明显有增量资金介入,走出振荡攀升行情.而从目前前十大股东持仓情况来看,明显有基金等机构资金看好该股并逢低吸纳,使得该股重心上移,周三该股更是不理会大盘调整逆市拉红,说明该股继续受到做多资金的关注,而以其优良的业绩来看,该股目前价位仍然偏低,仅9元多,投资者可在盘中回调时大胆吸纳,后市可望挑战新高.

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