王栋

　　白猫股份在5.1之前见到了它复牌之后的第9个涨停板，与它同一天复牌的航天长峰也有令人惊叹的表现。而4月29日复牌的商业网点和都市股份封停板的势头至今仍然未减。这些前PT股票无一例外，亮相就给人一种咄咄逼人的感觉。市场面对疯狂上涨的白猫们心态似乎并不复杂，人们听到的是一片叫好的声音。这种盲目叫好的声音，以前在亿安科技、清华紫 光股价过百元和华工科技向百元股进军的时候，我们都曾经听到过。过五关斩六将总是令人热血沸腾，以至走麦城已被忽略不计。好了伤疤忘了疼似乎原本就是股市的性格。

　　但本文不是讨论这个问题，而是想借此话题，讨论一下股市投资和投机两种操作方法之间的关系。剩下的12只前PT股票中大部分品种也将复牌交易，这是可以预见一种现实。由此我们可以假设一下，如果在2000年年报公布期，也就是在这些股票刚刚被PT的时候，一个投资者把他所有的资金均等的分成16份，然后分别买进等量资金的16只PT股票，并持有这些股票到今年的年报公布之后。那我们怎么看待这位投资人的行为呢？毫无疑问，他所构建的肯定是一个石破天惊的组合，人们会认为他是个疯子，他这是极度投机的行为。但是事实将再一次证明，疯子和天才同样都是平常人所难以理解的，他所构建的组合，是无人可以与之争锋的“笑傲江湖”之投资组合，除去几乎可以忽略不计的少数暂停上市的股票带来的损失，他会是最大的赢家！更何况，暂停上市的股票，以后说不定还有更大的机会。

　　这样的话，一个奇怪的逻辑就出现了：买PT双鹿、网点、北旅、农商社股票属于投资，而买现在的白猫股份们却属于投机！从这个结论再深入思考下去，人们就会发现，这并不是一个偶然现象，比如作为绩优股的蓝田股份这些年总是不涨，现在看起来，PT门当年涨得有理由，而蓝田们总不涨，也有使它们不涨的理由。

　　尽管人们常说，投资股票是投资它的未来。可是在进行分析决策时，往往使用的是静态的、当前的标准，也就是说看重它当前有没有价值，值不值这个价格，而对以后的发展不能具有充分的远见。这就涉及到了一个理论问题----股票的未来价值问题，同时也就接触了投资和投机这两个概念的核心了：如果是具有未来价值的买进建仓，或者是具有未来价值的卖出抛空，那就是投资，否则就是投机！至于你买进的是否是PT、ST或者是其他的绩差股，都仅属于表像问题，而不是问题的本质。

　　从这个分析角度看，如果持有到白猫们涨不动停板时抛出，哪怕留一些利润给别人，也是一种投资行为。把资金顺利撤出众人蜂拥而来的险境后，再到哪里去找下一个具有未来价值的投资目标呢？文中的这个投资者，今年买不到PT股票了，而ST的阵容又空前壮大难寻操作机会，他就把眼光又瞄准了今年新出现的巨亏一族，ST中华，深石化，万家乐等这些已被至于死地，在等待“后生”的10来只股票，又被纳入了他的新投资组合中。这是不是又是他能人所不能的一个“至尊型”投资组合呢？让我们拭目以待。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！