作者:倍新咨询
工业素有大战红五月的做法,而股市也有在五月做多的传统,打开两市K线图,可以发现11年来有四个年份市场在五月创出了阶段新高,有三个年份在6月份。特别是96年以来,五月前后都是维持了盘升的趋势,且基本呈现出节前调整、节后上涨的格局。因此,投资者有理由对“五一”节后的市场行情抱有预期。
从基本面看,今年是我国加入WTO的第一年,国内企业面对全球经济一体化的竞争压力很大,特别是对经济效益不佳的国有企业来说,改制破产、减员增效仍是重点。一方面,国家经贸委提出今年将拿出800亿元用于企业破产安置,同时又重点扶持国内大型企业集团改制上市筹集资金。因此,在国内企业资源再次面临重新配置、整合的大背景下,2002年的中国股市承载了更多来自方方面面的希冀和重担。这也是今年股市必须保持稳定和活跃的基础所在。
正基于此,从四月份以来,利好如细水汩汩流淌。从佣金市场化、按市值配售新股,再到商业银行代理券商开办证券帐户,关于B股配套政策、定位政策的市场传闻也有一段时间。而市场一直不为所动的原因在于四月份业绩因素对市场的集中冲击,在度过了这段艰难时期后,组合利好所孕积的能量将会有一次集中释放的过程,5月份市场极可能出现今年以来的新高。
对于困扰市场的国有股减持等问题,有专家称年内尚不具备减持条件,我们认为具备较高的可信度。该方案从1999年开始酝酿,2001年实施,但因为冲击太大而被迫暂停。虽然目前社保基金缺口对减持的要求十分强烈,但牺牲市场的代价却过于沉重。创业板也喊了几年,至今仍待字闺中。此外,如CDR、QDII等金融创新真要实际实施还需相当长时间。因此可以认为,这些利空因素更多影响的是中期走势,主力完全可以在年报出台完毕的利空真空期,即5月份发动行情创出阶段性新高。
从大盘月K线指标看,股指已形成红三兵上攻形态。技术指标中,RSI在50中部位置处发出金叉买入信号,威廉指标步入20强势区域,技术上已经支持5月的K线以阳线报收。
从近期走势看,主力明显利用了节前普遍的离场观望心态反向操作,以逼空手法连续拉升,目的无非是打乱投资者的思路,迫使出场者高位追涨。但是市场在进入1670点后压力开始凸现,周五上证指数处在连接1685和1679点连线的压力线上,向上突破1670点和1685点没有成交量的充分配合难以实现。而上档强阻力位1795点距目前点位不足10%空间,主力就此采取强行上行的策略显然极不明智。因此节后股指仍有可能先抑后扬,延续三角形整理形态在1620点之上获得支撑后,再度演绎逼空走势。
需要提醒的是,主力的逼空走势往往是间断性、战术性的手法,而不是连续性、战略性的。主力在某一个时段对某些板块进行集中攻击,既可唤起市场的炒作热情,又不致于引来集中的抛售压力,这种手法在今年的震荡市中还将反复遇到。
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